人民幣貶值鋼鐵產業是喜是憂？

2015-02-06 08:45:52來源：作者：

進入2015年，人民幣兌美元呈現貶值，從1月26日開盤人民幣兌美元逼近跌停并首次打破2%波動幅度限制，之后幾個交易日人民幣整體走勢繼續呈現下行。造成這一現象主要原因是隨著美國經濟緩慢復蘇，美聯儲退出QE之后導致了美元不斷升值，再加上瑞郎脫鉤歐元、歐元區量化寬松政策和希臘大選局勢等多重因素加速資金流入傳統避險貨幣當中，從而引發了新興市場貨幣匯率波動所致。人民幣波動勢必大宗商品產生很大影響。鋼鐵產業也不例外，以下從不同程度來分析人民幣貶值對鋼鐵產業的影響。

　　首先來看，期貨市場受到沖擊。人民幣貶值將影響螺紋鋼的出口量，出口或許能帶動鋼鐵產品的出口依次來影響價格。其次是貶值將加速資金的外流。因此短期內來看期貨市場將受到沖擊，不排除下滑可能性。

　　其次來看，對螺紋鋼成本產生影響。成品材成本主要由鐵礦石，焦炭和廢鋼三部分組成，其中鐵礦石占比達到75%，其它占25%，目前鐵礦石對外依賴度達到60%左右，人民幣貶值勢必增加礦石的進口成本，根據測算如果匯率調整3%-5%影響螺紋鋼成本在35-60元/噸，同時人民幣調整跟螺紋鋼整體走勢并未有十分密切的關聯度，如果人民幣調整幅度不大的情況下，可以忽略對于成品材的影響。

再次對于下游行業的影響。鋼鐵主要下游主要集中在房地產，基建等多個行業。在人民幣貶值的情況下，資金將有可能從房地產流出，轉向其它領域或者國外市場。同時國內進口商品價格將上漲，勢必將影響國內購買力的下滑，也將波及房地產消費量下滑。因此匯率影響房地產價格是一種市場機制，它通過資源配置方式對房地產市場進行影響，有助于凸顯市場在我國經濟發展中的決定性作用。

　　最后對于鋼鐵出口影響。2014年中國鋼鐵出口增速放量，并呈現兩位數的增長，但是其中40%是含硼鋼材，而2015年年初含硼鋼材不再列入退稅行列中，給鋼鐵行業潑了一盆冷水。但是隨著人民幣不斷貶值，能否讓出口再度回暖進一步關注。隨著產業升級不斷深入，高附加值產品不斷完善，人民幣貶值也有利于鋼鐵產品的國際地位進一步提高。

　　綜合上述，人民幣貶值對鋼鐵行業是把雙刃劍。在中國經濟增幅放緩，鋼鐵產量呈現下滑態勢，短期鐵礦石整體需求將受到抑制，再加上人民幣貶值，預計一季度鐵礦石進口量將呈現下滑態勢。同時國內鋼鐵企業也會趁人民幣貶值加速出口。近期來看人民幣的持續貶值，也表明人民幣在國際上話語權還是分量不足，更不具備與美元抗衡的實力，同時近幾年隨著人民幣國際化進程不斷深入，持續貶值的可能性不會太大。

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