中國特鋼企業抗風險能力更強

2014-12-19 09:08:31來源：作者：

    評級機構惠譽國際評級公司日前發布報告稱，中國的特鋼生產企業，尤其是那些生產高端特鋼產品的企業，要比生產普通鋼材的鋼鐵企業更具抗風險能力。

    由于受制于缺乏原材料議價能力和全行業產能過剩，2011-2013年期間中國鋼鐵企業利潤微薄，主要用于建筑業的鋼筋和盤條等普通鋼材噸鋼利潤從2010年的接近300元人民幣降至2011年的150元以下，并且目前也保持在這一低水平附近。但業內人士稱，某些高端特殊鋼噸鋼利潤在400元以上，明顯高于普通鋼材的盈利水平。基于鐵礦石和煉焦煤價格大幅下滑，2014年中國鋼鐵企業盈利能力有所改善，但對于大多數中國鋼鐵企業，尤其是那些生產低附加值鋼鐵產品的中小型鋼鐵企業而言，處境依然艱難。

    與普通鋼材相比，特鋼產品在化學成分和機械性能方面存在明顯差異。如軸承鋼等特鋼產品在質量控制、降低公差以及精細加工方面比普通合金鋼的要求更高，因此其產品價格也更高。特鋼生產需要先進的工藝技術和生產設備，相對較長的生產周期以及更多的資本投入。

    由于中低端特鋼產品價格也會隨著那些量大面廣的普通鋼材價格的變化而波動，那些主要生產中低端特鋼產品的中國特鋼企業將會受到沖擊。然而，高端特鋼產品價格的波動性很小，這是由于其主要應用于高科技或高利潤的下游工業領域，如海洋工程、高端汽車、高速鐵路，甚至國防工業。

    中國鋼鐵工業具有向價值鏈高端方向發展的巨大潛力。在發達國家，一旦傳統鋼鐵工業發展達到成熟階段，特鋼工業就會進入快速發展期。截至2013年底，中國特鋼產量僅占總計粗鋼產量的6.1%，這與瑞典的55.0%、德國的22.5%以及日本的18.8%還相距甚遠。

    高端特鋼產品用戶通常會有特定的要求，并與生產企業簽訂合同，包括談判確定價格，并支付一定比例的預付款，這對于保證特鋼生產商盈利以及現金流具有積極意義。特鋼生產商的盈利能力，尤其是高端特鋼產品生產商，通常會比整個行業平均水平高出很多。

    中國政府發布的“十二五”發展規劃，高端特鋼產品被列為鋼鐵工業的高精尖產品，這意味著高端特鋼產品生產能夠獲得國家政策支持。與此同時，中國汽車和工程機械行業的快速發展以及規模的不斷壯大，支撐了對特鋼產品的需求。

    惠譽指出，未來中國特鋼企業主要將面臨以下風險：中國經濟增長低于預期導致特鋼需求增長放緩；未來幾年特鋼產量增長超過預期將導致產能過剩問題的出現；普通鋼材價格的波動將會對中低端特鋼產品價格造成沖擊。

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