鋼材：反季增產行情添霜

2014-11-20 08:57:09來源：作者：

螺紋鋼期貨近期表現低迷。包括房地產在內的鋼鐵下游需求持續萎縮，是鋼價下行的主要原因。APEC會議結束后，相關鋼廠逐漸復產，而鋼材需求將進入淡季，后期鋼市供過于求格局將延續，鋼價易跌難漲。

　　需求持續萎縮

　　下游需求萎縮，是近期鋼材價格陰跌的主因。從最大的需求方——房地產市場來看，情況不容樂觀。國家統計局數據顯示，與9月相比，今年10月70個大中城市中，住宅銷售價格下降的城市有69個，持平的有1個，仍無一個城市房價環比上漲。雖然不少城市放松了樓市限購政策，但目前來看效果不明顯。

　　從整個工業運行狀況來看，1—10月，全國固定資產投資同比增長15.9%，增速同比回落4.2個百分點；全國房地產開發投資同比增長12.4%，增速同比回落6.8個百分點；房屋新開工面積下降5.5%。通用設備制造業、汽車制造業等主要用鋼行業增速環比均下降逾1個百分點。工業運行狀況不佳也抑制了下游需求。

　　鋼鐵產量將增加

　　前期受APEC會議召開影響，國內鋼鐵產量和庫存量雙雙下降，支撐了鋼材現貨市場價格。據統計，10月全國粗鋼日均產量217.81萬噸，為年內最低水平。11月上旬重點企業粗鋼日均產量為163.49萬噸，較上月同期下降9.3%；11月上旬末重點企業鋼材庫存量1399.8萬噸，較上一旬末下降1.03%。

　　隨著APEC會議結束，鋼廠的產量開始反彈。雖然近期現貨鋼價趨降，但由于前期鐵礦石價格跌幅遠大于鋼價跌幅，從9月下旬開始，國內鋼鐵企業利潤情況大有好轉。目前華東地區大型鋼廠的螺紋鋼生產利潤為200—300元/噸，二三線鋼廠生產利潤也普遍在100—150元/噸。在高利潤的刺激下，預計鋼廠為了彌補APEC會議期間停產的損失，會加大產量。

　　原料價格低迷

　　相關鋼廠雖然開始復產，但并未立即大量補充鐵礦石庫存，這主要是由于前期原料庫存尚未消化完畢。普氏鐵礦石價格在75—77美元/噸區間低位波動一周后，18日大幅下挫至71.25美元/噸，再創歷史新低。青島港進口61.5%澳大利亞PB粉礦也從11月初的550元/噸跌至505元/噸，半個月跌幅8.2%，折算成期貨交割標準品的價格為549元/噸。

　　由于必和必拓、力拓和淡水河谷等國際主要鐵礦石生產商堅持認為目前鐵礦石市場依然向好，應當繼續加大生產力度，國際鐵礦石市場的供應增速將持續。由此，國際投行紛紛下調鐵礦石價格預期。

　　澳新銀行稱，因供應過剩且全球最大鐵礦石進口國中國的需求前景疲弱，將2015年鐵礦石預估價格從先前的平均101美元/噸降至平均78美元/噸。而花旗則將明年鐵礦石預期價格大幅下調23%，至65美元/噸，成為最悲觀的預測機構。

　　綜合來看，國內鋼鐵市場維持供大于求的局面，隨著鋼鐵市場逐步進入冬季需求淡季，失去了鐵礦石、焦炭等原材料成本支撐的現貨螺紋鋼價格仍有下行空間。螺紋鋼期貨反彈乏力，會繼續在2500元/噸下方運行。

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