美國商務部17日公布了一份遠超出市場普遍預期的零售銷售數據，加之美國工業生產超預期增長，美國經濟有望在第三季度打破衰退疑云，實現強勁增長。

消費、生產和庫存增加有助于經濟增長

美國商務部17日公布的數據顯示，9月零售銷售額環比上漲0.7%，遠高于市場普遍預計的0.3%；同比增幅達到3.8%，也高于市場預期。

美聯儲當天公布的數據顯示，9月美國工業生產指數環比上漲0.3%至103.6點，創該指標自2018年12月以來最高值，其中礦業和制造業表現強勁。

分析人士指出，強勁的需求正在幫助支撐美國制造業。9月，制造業生產指數環比增長0.4%。其中，盡管面臨美國全國汽車工人聯合會（UAW）組織的罷工事件等不利影響，汽車組裝量仍實現增長，按年率計算升至1106萬輛。受家電和家具產量回升推動，消費品產量增長0.3%。

BMO資本市場（Capital？Markets）駐多倫多資深分析師杰·霍金斯（Jay？Hawkins）表示，就目前而言，低估美國消費者的消費意愿仍為時過早。該公司高級經濟學家普麗西拉·蒂亞加穆爾西表示，消費者繼續推動需求增加，盡管存在一些不利因素，包括罷工風波等，但工廠仍在推進生產。

隨著銷售增長，企業正在增加庫存投資，也將提振第三季度經濟增長。美國商務部公布的另一份報告顯示，8月美國企業庫存環比增長了0.4%，為2022年12月以來最大增幅，超過了前月0.1%的增幅。

受上述因素提振，摩根士丹利（Morgan？Stanley）經濟學家將第三季度美國國內生產總值（GDP）增長預期上調至按年率計算增長4.9%。摩根大通則預計美國經濟有望在第三季度按年率計算增長4.3%。高盛將第三季度增長預期上調0.3個百分點至按年率計算增長4%。這也將是美國經濟自2021年底以來的最快增速。

美聯儲保留加息選項以防經濟過熱

花旗銀行駐紐約分析師維羅妮卡·克拉克（Veronica？Clark）指出，消費者和企業對商品的需求增強，表明美國經濟具有彈性。但需要警惕的是，在需求強勁的同時，價格上行壓力也可能增加。蒂亞加穆爾西表示，美國經濟仍具彈性“意味著美聯儲冷卻經濟和恢復價格穩定的工作可能還沒有完成”。

事實上，在9月非農業部門新增就業人數以及消費者價格指數（CPI）增長雙雙高于預期之后，市場對美聯儲在今年12月或明年1月加息的預測正在升溫。

芝加哥商品交易所集團發布的美聯儲跟蹤數據顯示，截至美東時間17日下午，市場認為美聯儲將在11月貨幣政策會議上按兵不動，但預測12月會議上加息的可能性升至40%左右，高于一周前的25%。1月加息25個基點的可能性也升至42.1%。

經濟和市場研究公司FWDBONDS首席經濟學家克里斯托弗·魯普基（Christopher？Rupkey）認為，美國經濟“看起來正在習慣于利率在更長時間內保持較高水平的新常態，因為消費者沒有休息”。他表示，美聯儲并沒有完全澆滅今年再次加息的可能性。如果經濟數據繼續讓經濟學家感到意外，美聯儲將會再次上調利率。

不過，也有分析人士指出，盡管消費支出表現出超出預期的韌性，但美國消費者面臨的不利因素也正在增加。一方面，由于美聯儲為應對通脹而提高利率，借貸成本正在迅速上升，導致信用卡拖欠率升至11年高位。另一方面，數以百萬計的美國人已經在10月恢復償還助學貸款。根據經濟學家的估算，助學貸款總額或高達700億美元左右，約占美國個人可支配收入的0.3%?；謴蛢斶€助學貸款將一定程度上抑制對消費者支出。

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