國家統計局15日公布的5月份國民經濟“成績單”顯示，當月主要經濟指標同比增速回落，但同時部分經濟指標環比增速有所回升，積極變化正在顯現。專家認為，后期國民經濟運行情況有望進一步改善。

基數抬升壓低主要指標同比增速 積極變化亦存

國家統計局數據顯示，5月份，全國服務業生產指數同比增長11.7%，比上月回落1.8個百分點；全國規模以上工業增加值同比增長3.5%，比上月回落2.1個百分點；社會消費品零售總額同比增長12.7%，比上月回落5.7個百分點。1至5月份，全國固定資產投資（不含農戶）同比增長4.0%，比1至4月份回落0.7個百分點……

5月份主要經濟指標增速緣何回落？國家統計局新聞發言人付凌暉在當日的國新辦發布會上表示，這主要是受上年同期基數抬升影響。

“去年4月份國內經濟受疫情沖擊影響較大，5月份以后經濟呈現明顯回升態勢，相應基數明顯提高。”他說，剔除基數因素影響，5月份國民經濟運行總體延續恢復態勢。

與此同時，多位受訪專家注意到，5月份國民經濟數據中亦不乏亮點。

特別是在工業生產方面，統計數據顯示，5月份規模以上工業增加值同比增長3.5%，扣除上年同期基數升高的影響，兩年平均增速比上月有所加快。從環比看，5月份規模以上工業增加值環比增長0.63%，相較4月份的環比下降0.47%，數據明顯改善。

此外，國聯證券首席宏觀分析師樊磊注意到，從經季節性調整后的數據來看，5月份，制造業與基建投資、地產銷售指標均環比回升，這些都是經濟運行中較為積極的變化。

放眼全球，5月份，我國進出口總額同比增長0.5%，與部分新興經濟體外貿下降形成鮮明對比。1至5月份，我國對“一帶一路”沿線國家外貿進出口總額同比增長13.2%，繼續保持較快增速。

總體來看，中信證券研究部宏觀經濟首席分析師程強等專家認為，剔除基數影響，5月主要經濟指標數據走弱趨勢有所放緩，分化情況有所收斂。

市場需求仍待提振 穩增長任務依然艱巨

但也要看到，國際環境仍然復雜嚴峻，世界經濟增長乏力，國市場需求仍顯不足，一些結構性問題比較突出，穩增長任務依然艱巨。

以消費數據為例，5月份，社會消費品零售總額同比增速回落雖有基數抬升的影響，但從環比增速看，當月0.42%的增速也低于4月份的0.49%。

“從5月份的數據來看，消費的補償性恢復正在消退，與此同時，居民購買能力的修復還有待加強。”國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群說，“這提示我們要特別在增加就業和居民收入方面下功夫。”

統計數據顯示，5月份，全國城鎮調查失業率為5.2%，與上月持平。其中16至24歲、25至59歲勞動力調查失業率分別為20.8%、4.1%，青年人失業率仍處高位。同時，全國CPI（居民消費價格指數）同比增速仍處于0.2%的低位，居民消費意愿仍待提升。這在一定程度上印證了上述專家的判斷。

“受到上年基數影響，伴隨著后續基數進一步走高，消費同比增速回升仍然存在壓力。”上海財經大學公共政策與治理研究院首席經濟學家楊暢表示。

中國國際經濟交流中心副總經濟師張永軍認為，從5月份數據來看，內需復蘇勢頭不強，在一定程度上受到了房地產市場弱勢的影響，同時出口下滑，使得總需求擴張力度進一步減弱。

統計數據顯示，1至5月份，房地產開發投資同比下降7.2%，民間投資同比下降0.1%；5月份，出口總額同比下降0.8%。

“當前經濟拖累因素主要在房地產、民間投資、出口等方面。”程強說。

“整體而言，本輪經濟修復仍然偏弱，與地產走過長周期拐點之后地產、基建投資面臨壓力，房價下跌以及疫情沖擊對居民、企業資產負債表造成損害有關。”樊磊說。

張立群認為，需求不足是目前國民經濟運行的突出矛盾，要緊緊抓住這個矛盾解決問題，使超大規模國內市場盡快恢復活力，持續推動經濟回升向好。

政策護航 后期國民經濟修復前景可期

目前針對經濟運行中出現的問題，國家正加大政策部署力度，這將為后期國民經濟穩步修復提供有力保障。

6月2日召開的國務院常務會議指出，今年以來我國經濟運行實現良好開局，但經濟恢復的基礎尚不穩固，要把打造市場化、法治化、國際化營商環境擺在重要位置，進一步穩定社會預期，提振發展信心，激發市場活力，推動經濟運行持續回升向好。

6月13日，中國人民銀行開展20億元7天期逆回購操作，中標利率1.90%，較此前下降10個基點；同日，中國人民銀行還公布隔夜期、7天期、1個月期限的常備借貸便利利率，各期利率均下降10個基點。6月15日，中國人民銀行開展2370億元中期借貸便利（MLF）操作和20億元公開市場逆回購操作，其中MLF操作中標利率較此前下降10個基點。

“當前降息政策已經如期推出。展望未來，相關領域的穩增長政策還有望進一步推出。我們認為，更強有力的宏觀政策將有助于下半年中國經濟持續修復。”樊磊說。

從全年來看，付凌暉表示，從目前情況看，由于去年基數較低，二季度經濟增長明顯快于一季度，到了三、四季度，隨著基數提升，經濟運行會回到常態化增長水平。

此外，付凌暉認為，我國經濟長期向好基本面沒有改變，韌性強、潛力大、空間廣的特點明顯。下一步，全面深化改革、擴大高水平開放穩步推進，也將為經濟發展注入強大動力。

“前進道路上有困難有風險，但我國長期發展積累的物質技術基礎雄厚，市場空間廣闊，創新能力增強，完全有條件有能力有信心克服困難，推動經濟恢復向好。”付凌暉說。

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