本周，美聯(lián)儲將迎來新年首次議息會議。市場人士普遍預(yù)期，美聯(lián)儲此次將繼續(xù)加息，也不會向市場傳遞在短期內(nèi)結(jié)束加息的信號，但加息步伐有望放慢。

從最新市場預(yù)期來看，芝加哥商品交易所“美聯(lián)儲觀察工具”顯示，美聯(lián)儲2月加息25個基點的概率已經(jīng)升至98%。這將把美聯(lián)儲基準(zhǔn)利率推高至4.5%至4.75%區(qū)間。市場還預(yù)期美聯(lián)儲在3月、5月還可能繼續(xù)加息25個基點。

2022年3月，美國聯(lián)邦基金利率接近于零，在不到一年的時間內(nèi)，美聯(lián)儲已經(jīng)將利率推高至4.25%至4.5%，步伐不可謂不大。去年連續(xù)四次加息75個基點后，美聯(lián)儲在上個月終于將加息幅度降至50個基點。美國經(jīng)濟近來的表現(xiàn)似乎支持市場對美聯(lián)儲未來加息策略做出進一步改變的預(yù)期。

從美國通脹表現(xiàn)來看，受能源和二手車價格大幅下行等因素影響，2022年12月美國CPI同比增速持續(xù)六個月出現(xiàn)回落，至6.5%，創(chuàng)下2021年10月以來的最低水平，遠低于去年6月時的峰值9.1%。同時，核心CPI同比上漲5.7%，繼續(xù)呈現(xiàn)小幅回落。與此同時，經(jīng)濟持續(xù)增長動能表現(xiàn)乏力，投資與消費者信心指數(shù)仍處低位。

美國商務(wù)部1月26日公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年全年美國經(jīng)濟增長2.1%，其中第四季度經(jīng)濟增長2.9%，低于第三季度的3.2%，第四季度個人消費支出增長、非住宅類固定資產(chǎn)投資增幅均低于前一季度，住宅類固定資產(chǎn)投資更是暴跌26.7%，連續(xù)七個季度下滑。此外，美國1月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)終值僅為64.9。這些數(shù)據(jù)預(yù)示著美國經(jīng)濟增速很可能繼續(xù)下滑。

由于美國通脹水平仍然大幅高于美聯(lián)儲目標(biāo)區(qū)間，美聯(lián)儲多位官員仍支持加息至5%以上。

據(jù)報道，瑞銀集團經(jīng)濟學(xué)家喬納森·平格爾認為，“盡管美國在通脹方面有好消息，離加息完成又近了一步，但美聯(lián)儲停止加息可能還為時過早?！?/span>

一些市場人士還預(yù)計，此次議息會議上美聯(lián)儲主席鮑威爾將非常仔細地考慮如何不在無意中發(fā)出鴿派信號，從而保持加息預(yù)期，避免市場誤讀美聯(lián)儲遏制通脹的決心。

不過，顯而易見的是，市場已經(jīng)開始注意到美聯(lián)儲緊縮力度是否過大。本月公布的數(shù)據(jù)顯示，去年12月美國廣義貨幣供應(yīng)量（M2）出現(xiàn)歷史上首度負增長，為-1.3%，是自美聯(lián)儲1959年開始跟蹤該指標(biāo)以來的最低水平。去年11月，這一數(shù)據(jù)的同比增長率已經(jīng)降至0.01%，遠低于2021年2月的峰值27%。

同時，美國經(jīng)濟多項指標(biāo)呈現(xiàn)的放緩跡象以及市場對美國經(jīng)濟今年是否會陷入衰退的疑慮仍然持續(xù)。在經(jīng)濟動能不足、通脹惡化程度漸趨緩和的情況下，美聯(lián)儲能否通過調(diào)整貨幣政策在遏制通脹和支持經(jīng)濟方面找到平衡，市場正予以密切關(guān)注。

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