明年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的空間有多大？中國(guó)人民大學(xué)副校長(zhǎng)劉元春29日在中新社主辦的“中新財(cái)經(jīng)2021年會(huì)”上從財(cái)政和貨幣政策等方面作出解析。

首先是財(cái)政政策，劉元春指出，今年地方政府專項(xiàng)債結(jié)余約為7000億元(人民幣，下同)，如果按照去年規(guī)模略做縮減，再加上今年留存的，估計(jì)專項(xiàng)債規(guī)模在4.3萬(wàn)億元左右。同時(shí)，中國(guó)有個(gè)特殊上繳基金，往年最大規(guī)模能達(dá)到1.5萬(wàn)億元。今年，國(guó)有企業(yè)整體利潤(rùn)不錯(cuò)，特別是上游的國(guó)有企業(yè)，如果通過(guò)特殊上繳渠道，這一基金預(yù)計(jì)能夠達(dá)到1萬(wàn)億元以上。此外，中國(guó)還有一個(gè)“預(yù)算調(diào)節(jié)基金”，在特殊時(shí)期，也可以調(diào)動(dòng)上萬(wàn)億元的規(guī)模。

數(shù)萬(wàn)億的財(cái)政政策空間之外，劉元春認(rèn)為，明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的另一大基礎(chǔ)是貨幣政策空間依然很大。他指出，實(shí)際上，人民大學(xué)所測(cè)算的中國(guó)“貨幣條件指數(shù)”是偏緊的，超過(guò)2015年、2016年時(shí)。明年不僅要使社融增速、貨幣供應(yīng)量、貸款增速與名義GDP增長(zhǎng)速度掛上鉤，同時(shí)還要提供在特殊時(shí)期進(jìn)行緩沖的“中間帶”。

對(duì)比中美息差，劉元春以房地產(chǎn)抵押貸款為例說(shuō)，目前美國(guó)五年期房地產(chǎn)抵押貸款利率是2.37%，中國(guó)的五年期加權(quán)平均利率房貸利率是5.35%，中美之間的利差是300個(gè)基點(diǎn)。即使對(duì)明年人民幣匯率預(yù)期保持相對(duì)穩(wěn)定，中國(guó)的貨幣政策依然有100個(gè)基點(diǎn)的調(diào)整空間。

有人說(shuō)，中國(guó)的利率不能再降，穩(wěn)健貨幣政策只能結(jié)構(gòu)性地寬松，不能夠進(jìn)行總體性地寬松。“我們不能有這種教條”，劉元春說(shuō)，在相對(duì)高負(fù)債和高風(fēng)險(xiǎn)處置的條件下，穩(wěn)健貨幣政策的內(nèi)涵要重新認(rèn)識(shí)，不能固守于傳統(tǒng)。

除了財(cái)政政策和貨幣政策，劉元春表示，外需是明年穩(wěn)增長(zhǎng)的另一個(gè)支撐。中國(guó)高新技術(shù)的發(fā)展，布局科技自立自強(qiáng)的投入也是很可觀的。這些都為2022年中國(guó)經(jīng)濟(jì)“行穩(wěn)”帶來(lái)信心。(完)

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