由中國物流與采購聯合會調查、發布的2020年11月份中國大宗商品指數（CBMI）為102.1%，較上月回落1.2個百分點，跌至近九個月以來的最低。各分項指數中，供應指數、銷售指數、庫存指數均出現回落。從指數的變化情況來看，11月份隨著天氣轉冷以及環保限產全面推進，國內大宗商品市場供需兩端均回落放緩，市場淡季效應開始顯現。不過，需求端雖有放緩，但整體表現超預期，使得商品庫存量開始減少，市場積聚已久的庫存壓力得到明顯緩解，供需兩端更趨均衡，市場運行更趨平穩。

商品供應增速回落。2020年11月份，大宗商品供應指數較上月回落1.1個百分點，為102.3%，顯示隨著多個省份的限產政策從11月中下旬開始實施，部分商品生產受阻，產量減少，當前商品供應增速回落。不過，由于商品價格較為堅挺，企業生產利潤尚可，生產熱情仍較為高漲，所以商品供應僅是增速回落，整體供應量未見下降。從各主要商品來看，本月鋼鐵、鐵礦石、原煤和成品油供應量均出現減少態勢，有色金屬、化工和汽車供應量雖有增加，但增速均出現放緩格局。本月鋼鐵、鐵礦石、原煤和成品油供應量較上月分別減少2.5%、0.4%、3.6%和0.7%；有色金屬、化工和汽車供應量較上月分別增加0.3%、2.4%和4.2%，增速分別減緩5.8、1.7和3.9個百分點。

市場需求超出預期。2020年11月份，大宗商品銷售指數為103.3%，較上月回落1.1個百分點，顯示國內大宗商品市場傳統旺季雖然已經結束，但上半月市場需求在基建投資增長、房地產投資增長及制造業回升等因素帶動下，仍有明顯增量。進入下旬后，隨著天氣的變化，終端需求逐步走弱。但總體來看，本月需求表現良好，整體表現超出預期。本月重點監測的七種商品銷售量均呈現增長態勢，特別是鋼鐵、原煤和汽車銷售量呈現增速加快的態勢。本月鋼鐵、原煤和汽車銷售量較上月分別增長3.4%、8.3%和5.1%，增速分別加快1.0、0.8和2.7個百分點；鐵礦石、成品油、有色金屬和化工銷售量較上月分別增長0.9%、3.4%、3.8%和1.8%，增速分別減緩4.0、2.2、1.6和0.7個百分點。

商品庫存開始下降。2020年11月份，大宗商品庫存指數為99.2%，較上月回落1.2個百分點，時隔五個月后商品庫存再現下降格局，顯示隨著供應量增速下滑以及商品需求整體超預期，商品庫存壓力得到明顯緩解。各主要商品中，鋼鐵、鐵礦石、原煤和成品油庫存量均有所減少，有色金屬庫存量止跌反彈，化工和汽車庫存量則繼續增加。本月鋼鐵、鐵礦石、原煤和成品油庫存量較上月分別減少2.5%、0.4%、3.6%和0.7%；有色金屬庫存量止跌反彈，當月較上月增加0.3%；化工和汽車庫存量較上月分別增加2.4%和4.2%，增速分別加快0.5和0.9個百分點。

中國大宗商品指數調查說明

1.主要指標解釋

中國大宗商品綜合指數體系是一套立足于與商品市場相關單位，以抽樣調查的方式，采集詳實、動態的數據信息，對行業中不同品種、不同經營主體、不同區域分別設立相關指數，通過各個指標的變化，觀察行業內乃至國民經濟運行的發展狀況和變化規律。

大宗商品供應指數。通過對國內市場生產、進口的主要大宗商品的實物數量和金額等在不同時期數據的比較，構建大宗商品供應指數，反映大宗商品資源供應的增減變化情況。

大宗商品銷售指數。通過對國內流通環節銷售的主要大宗商品的實物數量和金額等在不同時期數據的比較，構建大宗商品銷售指數，反映大宗商品國內市場需求的增減變化情況。

大宗商品庫存指數。通過對國內流通環節主要大宗商品期末庫存的實物數量和金額等在不同時期數據的比較，構建大宗商品庫存指數，反映大宗商品國內市場供需平衡的變化情況。

大宗商品價格指數。通過對國內市場主要大宗商品交易價格在不同時期數據的比較，構建大宗商品價格指數，反映大宗商品國內市場交易價格的變化情況。

2.調查范圍

中國大宗商品指數調查的地區覆蓋全國（除港澳臺外）各省、自治區和直轄市。調查方法以重點流通企業調查、互聯網平臺數據和商品現貨電子交易市場相結合，通過對海量樣本數據的篩選、計算，來保證中國大宗商品指數的準確性和代表性。

3.計算方法

中國大宗商品指數由1個綜合指數和若干個單項指數構成。指數均采用加權綜合指數方法。綜合指數由大宗商品消費指數、供應指數和庫存指數加權構成。各單項指數均由不同的商品數量和金額加權構成。中國大宗商品指數為環比指數。

4.季節調整

中國大宗商品指數是一項月度調查，受季節因素影響，數據波動較大。現發布的中國大宗商品指數和各分類指數均為季節調整后的數據。

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