國(guó)內(nèi)成品油在經(jīng)歷了13連跌后終于反彈。在過(guò)去的十個(gè)工作日里，國(guó)際油價(jià)有五天都在上漲，其中僅1月30日一天，美國(guó)原油期貨價(jià)格就漲了8%，創(chuàng)兩年半最大單日漲幅。

盡管如此，市場(chǎng)對(duì)油價(jià)的長(zhǎng)期走勢(shì)并不樂(lè)觀，伴隨油價(jià)反彈不斷傳出利空消息。沙特、伊拉克、俄羅斯等國(guó)紛紛增產(chǎn)，美國(guó)原油儲(chǔ)備連創(chuàng)新高以及新興市場(chǎng)國(guó)家不景氣的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，都不支撐國(guó)際油價(jià)長(zhǎng)期上漲。

國(guó)家發(fā)展改革委能源研究所前所長(zhǎng)周大地對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，原油需求難以出現(xiàn)明顯反彈，繼續(xù)出現(xiàn)大規(guī)模下跌則需要全球經(jīng)濟(jì)重大利空消息，“短期來(lái)看，油價(jià)將在一個(gè)平臺(tái)區(qū)間波動(dòng)。”

美國(guó)石油行業(yè)撐不住了？

2015年1月30日，美國(guó)兩大石油巨頭雪佛龍公司和康菲石油公司分別公布財(cái)報(bào)，兩家公司2014年四季度的利潤(rùn)均大幅下滑。虧損重壓下，康菲石油公司宣布將該公司2015年度資本預(yù)算由135億美元削減15%至115億美元。

美國(guó)頁(yè)巖油主要生產(chǎn)商大陸資源上周突然改變一個(gè)月前不減產(chǎn)的表態(tài)，宣布削減2015年的資本支出計(jì)劃，并表示打算將2015年開(kāi)采的油井?dāng)?shù)量減少約40%。

事實(shí)上，成本較高的美國(guó)石油行業(yè)面對(duì)如今50美元左右的油價(jià)，早已顯露疲態(tài)。美國(guó)能源信息署(EIA)1月30日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)石油鉆井平臺(tái)當(dāng)周關(guān)閉了94口至1223口，創(chuàng)下三年來(lái)油井?dāng)?shù)新低，創(chuàng)1987年開(kāi)始收集相關(guān)數(shù)據(jù)以來(lái)最大單周跌幅。

受此消息影響，1月30日這一天國(guó)際油市上演了暴漲8%的戲碼，創(chuàng)兩年半來(lái)最大單日漲幅。斯坦福TraditionEnergy資深分析師GeneMcGillian指出，眾多交易員正涌入原油市場(chǎng)并試圖再度做多原油價(jià)格，市場(chǎng)正緊盯有關(guān)原油產(chǎn)出放緩的蛛絲馬跡。

周大地判斷，如果油價(jià)持續(xù)維持在低位，美國(guó)一些邊際型開(kāi)采企業(yè)肯定會(huì)減產(chǎn)，短期內(nèi)油價(jià)還會(huì)波動(dòng)。進(jìn)入2月的第一個(gè)周末，美國(guó)再傳出利好消息。2月1日，涉及9個(gè)煉油廠的工人在美國(guó)鋼鐵工人聯(lián)合會(huì)組織下開(kāi)始罷工，罷工的原因是聯(lián)合會(huì)要求簽訂一份涵蓋63座煉廠工人的全國(guó)新協(xié)議，這些煉廠占全美三分之二煉油產(chǎn)能。這份新協(xié)議要求，實(shí)現(xiàn)石油工人年收入翻倍、增加醫(yī)療保險(xiǎn)保額等。

據(jù)BBC報(bào)道，此次罷工是1980年以來(lái)，美國(guó)石油行業(yè)規(guī)模最大的一次全國(guó)性罷工，導(dǎo)致美國(guó)10%的煉油企業(yè)處于停工狀態(tài)。芝加哥PriceFuturesGroup資深市場(chǎng)分析師弗林(PhilFlynn)認(rèn)為，美國(guó)煉油廠罷工問(wèn)題可能會(huì)導(dǎo)致汽油供應(yīng)緊張，上周五發(fā)布的鉆井?dāng)?shù)據(jù)仍然為能源市場(chǎng)提供支撐，基本面正在發(fā)生潛移默化的變化。

歐佩克內(nèi)部博弈加劇

從去年7月油價(jià)大跌開(kāi)始，國(guó)際原油市場(chǎng)就被陰謀論籠罩著。一種主流的說(shuō)法是，以沙特為首的低成本歐佩克成員國(guó)聯(lián)合拉低油價(jià)，以打壓美國(guó)等產(chǎn)油國(guó)。不論陰謀論是真是假，如今美國(guó)石油行業(yè)的窘境都已成現(xiàn)實(shí)。

不過(guò)，多家機(jī)構(gòu)對(duì)于油價(jià)未來(lái)的走勢(shì)仍持悲觀態(tài)度。摩根士丹利(MorganStanley)分析師AdamLongson在報(bào)告中稱，近日油價(jià)因美國(guó)鉆井機(jī)數(shù)量下降而出現(xiàn)的油價(jià)回升是“不可持續(xù)的”。

“長(zhǎng)期來(lái)看，供需關(guān)系仍然是主導(dǎo)國(guó)際油價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵因素，今年上半年油價(jià)恐怕還是會(huì)繼續(xù)保持低價(jià)位。”周大地說(shuō)。值得注意的是，上周OPEC代表們?cè)僖淮尉奂S也納，商討OPEC的長(zhǎng)期戰(zhàn)略，而其對(duì)外釋放的信號(hào)也似乎表明，這場(chǎng)石油“價(jià)格戰(zhàn)”遠(yuǎn)未到結(jié)束的時(shí)候。

一名參加上述會(huì)議的海灣地區(qū)代表接受采訪時(shí)表示，近期部分美國(guó)和加拿大油井的關(guān)停意味著歐佩克上次會(huì)議的決定是正確的，“效果顯現(xiàn)會(huì)是緩慢的，對(duì)于某些產(chǎn)油國(guó)來(lái)說(shuō)這一過(guò)程會(huì)更加痛苦，但最終決策將被證明是有效的。”

這名代表提到的決定是指，去年11月底召開(kāi)的會(huì)議上，歐佩克決定維持目前日產(chǎn)3000萬(wàn)桶產(chǎn)量不變。但已有跡象顯示，一些成員國(guó)并沒(méi)有遵守產(chǎn)量目標(biāo)。一項(xiàng)彭博社調(diào)查結(jié)果顯示，OPEC成員國(guó)產(chǎn)油量在1月份每天增加了48.3萬(wàn)桶，日均為3090.5萬(wàn)桶。

在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力、能源消費(fèi)增速放緩的大背景下，分割擴(kuò)張有限的市場(chǎng)份額成了各石油出口國(guó)的首要目標(biāo)，這種競(jìng)爭(zhēng)也使得歐佩克內(nèi)部的廝殺越來(lái)越激烈。

1月份，伊拉克日產(chǎn)量攀升至390萬(wàn)桶，創(chuàng)歷史最高水平。該國(guó)副總理在1月21日出席達(dá)沃斯年會(huì)期間表示，伊拉克需要增加產(chǎn)油量，因?yàn)槿蚍秶鷥?nèi)的油價(jià)下挫已經(jīng)令伊拉克政府收入大幅縮減了50%左右。

歐佩克“老大”沙特的日產(chǎn)量也在1月份增加了22萬(wàn)桶至每天972萬(wàn)桶。不僅如此，沙特銷往亞洲的輕質(zhì)原油價(jià)格，是自2000年6月以來(lái)的最大折扣。

忙著促銷的不只是沙特，伊拉克、科威特、伊朗、等歐佩克成員國(guó)都在爭(zhēng)先恐后地下調(diào)出口油價(jià)。視線移向地圖的上方，已經(jīng)被低油價(jià)逼到墻角的俄羅斯一樣不甘于被擠出游戲。2014年，俄羅斯石油產(chǎn)出達(dá)到蘇聯(lián)時(shí)期后最高的日均1058萬(wàn)桶，其中有一些是由北極地區(qū)新油田所貢獻(xiàn)。2015年迄今，俄羅斯石油日產(chǎn)出基本持平在1066萬(wàn)桶。

油價(jià)底線到底在哪兒

伴隨著各國(guó)產(chǎn)量不斷刷新紀(jì)錄，全球高企的原油庫(kù)存也令漲價(jià)遙遙無(wú)期。EIA上月底發(fā)布的報(bào)告顯示，美國(guó)商品原油庫(kù)存截至1月23日結(jié)束的一周中增加890萬(wàn)桶，遠(yuǎn)高于分析師的平均預(yù)期350萬(wàn)桶。不僅如此，當(dāng)周美國(guó)的商品原油庫(kù)存總量是4.067億桶，創(chuàng)下1924年以來(lái)的最高水平。

周大地認(rèn)為，美國(guó)減產(chǎn)將難以左右油價(jià)走勢(shì)，最核心的問(wèn)題還是要看供需。他分析，目前需求并沒(méi)有明顯反彈，而要出現(xiàn)大規(guī)模下跌則需要全球經(jīng)濟(jì)重大利空消息。“現(xiàn)在主要受短期因素指導(dǎo)，油價(jià)會(huì)在一個(gè)平臺(tái)上波動(dòng)。”周大地判斷。

對(duì)于中長(zhǎng)期走勢(shì)，社科院世經(jīng)所所長(zhǎng)張宇燕判斷，今年油價(jià)會(huì)出現(xiàn)反彈。他認(rèn)為，供求的基本面因素并沒(méi)有大到足以讓油價(jià)腰斬的程度，地緣政治因素以及美元升息預(yù)期才是“讓水燒開(kāi)的最后幾把火”。

“(這些因素)到2015年可能就不是因素了，這幾把火在2015年的作用可能會(huì)慢慢減弱，所以2015年會(huì)有一個(gè)上升。”張宇燕說(shuō)。

國(guó)際上的聲音更為悲觀一些。美銀美林的亞太和新興市場(chǎng)策略主管AjayKapur認(rèn)為，原油價(jià)格在市場(chǎng)持續(xù)供大于求的情況下，可跌至30美元/桶的水平。“雖然市場(chǎng)聽(tīng)到了一些風(fēng)聲，但真正要對(duì)價(jià)格有影響還非常遠(yuǎn)。目前處在供大于求狀況下。”他說(shuō)。

一名參加維也納會(huì)議的歐佩克代表表示，不排除今年一、二季度油價(jià)會(huì)在需求疲軟和全球煉油廠停工進(jìn)行設(shè)備維護(hù)的共同打擊下，跌至30到35美元每桶，而當(dāng)前短暫的反彈“是受到了冬季和庫(kù)存因素的支撐”。

“油價(jià)從來(lái)也沒(méi)有在生產(chǎn)平衡點(diǎn)附近定價(jià)。”周大地說(shuō)，雖然現(xiàn)在純利潤(rùn)已經(jīng)下降一半多，但目前只是小部分邊際產(chǎn)能出現(xiàn)虧損，石油行業(yè)整體利潤(rùn)仍然豐厚。

他認(rèn)為，油價(jià)只有下跌到成本以下，才會(huì)對(duì)生產(chǎn)力產(chǎn)生直接影響。真正靠調(diào)整現(xiàn)有的生產(chǎn)能力來(lái)支撐油價(jià)，還遠(yuǎn)沒(méi)到時(shí)候。

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