國際貨幣基金組織(IMF)周三(10月8日)其最新的全球金融穩定報告中警示，美聯儲(FederalReserve)快速退出“低利率政策”將令全球債券投資組合遭遇“3.8萬億美元損失”的風險。

      IMF煞費苦心地強調它不是預測這樣的巨大的損失來聳人聽聞，并指出此前確實存在過這樣的歷史：美聯儲貨幣緊縮政策是引發固定收益市場收益下跌的關鍵誘因。

      IMF提出的有3.8萬億美元損失的風險，是通過假設貨幣政策快速調整導致期限溢價回到歷史水準且信用風險溢價回歸正常化水平，兩種溢價均將下跌100個基點，而這可能在全球市場“引發重大破壞”。

      IMF還指出，標準普爾500指數的低波動率期限結構波動率VIX指數下降了12.5%，表明股市也可能低估了未來更高波動性帶來的風險。

      正是這些憂慮，促使美聯儲通過季度新聞發布會以及利率前瞻指引和經濟預測，來與公眾增加交流。

      美聯儲內部及其外部的觀察家們都預計，美聯儲將于2015年中期首次升息。但對于升息的步伐仍有相當大的爭論。

      IMF在對美聯儲升息提出警告的同時，也指出美聯儲和其他國家的央行將利率長時間內維持在低水平也存有風險。

      IMF還指出，各個國家和各種資產類別同時已經出現了資產價格升值、差價壓縮以及記錄低位的波動。

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