等價交換是宇宙演化的內生法則，經濟也不例外。在百年難遇的金融危機沖擊下，全球經濟貌似因刺激政策而獲得救贖，但這種短期救贖是有代價的，即長期增長中樞更大幅度的下降及危機影響持續期的延長。近日IMF在公布的今年第三次例行更新之世界經濟展望（WEO）中，再次表現出“迫不得已”的相對悲觀，印證危機后復蘇的反復無常和代價高昂。

      結合最新數據和連續多年鉆研WEO數據庫的經驗，7月更新背后的趨勢內涵有三：第一，弱復蘇成為核心特征。2014年7月更新中，IMF將全球經濟增長率較4月預期下調了0.3個百分點至3.4%，這是近11次例行更新中，IMF第10次下調預期。從絕對和相對兩個維度看，3.4%都是較弱的，既弱于2011-2013年3.6%的趨勢水平，也弱于市場預期水平；從總量和結構兩個維度，由于本次預期更新伴隨統計方法調整，0.3個百分點的調降幅度實際低估了全球經濟下滑的整體幅度。弱復蘇已成為全球經濟復蘇的核心特征。

      第二，多元化退潮并未結束。多元化是危機爆發后形成的全球性共識，即發達國家向下、新興市場向上。但共識只是愿景，自2012年開始，美國經濟強勢復蘇，新興市場崛起受阻。從2014年7月的預期更新看，多元化退潮已成為中期趨勢，未來還將延續。一方面IMF雖同時調降了發達國家和新興市場2014年的增長預期，影響卻截然不同，預期調降后發達國家2014年1.8%的經濟增速高于2013年；但新興市場4.6%的經濟增速則低于2013年，且呈連續四年下滑的不利態勢。另一方面IMF在將新興市場2015年經濟增長預期下調0.1個百分點的同時，將發達國家2015年經濟增長預期上調0.1個百分點。值得強調的是，多元化退潮總體趨勢未變，結構內涵卻發生了變化，2014年7月IMF雖將2014年美國經濟增長預期下調了1.1個百分點，卻將德國、英國和日本經濟2014年經濟增長預期分別上調0.2、0.4和0.3個百分點；而俄羅斯、中國、巴西和南非分別被下調1.1、0.2、0.6和0.6個百分點。

      第三，全球化退潮業已出現。7月IMF將2014年世界貿易增速下調了0.3個百分點至4%，新興市場貿易增速被下調0.3個百分點至4.7%。同時，在主報告中，IMF再度多次強調了地緣政治風險上升的危險性，全球化推進的阻力明顯加大。

      值得注意的是，全球經濟復蘇三個特征間彼此關聯：由于新興市場是近年來全球經濟增長主引擎，所以多元化退潮削弱了復蘇核心動力；由于全球化有利于全球范圍的資源優化配置，所以全球化退潮也將對復蘇產生拖累。也就是說，多元化和全球化退潮共同作用下，全球經濟很難快速走出危機陰霾，弱復蘇正在成為“新常態”。

      全球經濟弱復蘇“新常態”之下，內生和諧被打破，和而不同導致政策分化、各國政策整體“內視性”悄然加大，國別利益博弈勢必激烈。當前中國加快結構調整、做大改革紅利是關鍵。同時7月IMF調整購買力平價統計方法后，2013年美國經濟的世界占比從19.1%降至16.5%，中國則從15.5%升至15.9%，這將為“中國超越美國論”提供口實，對此需提高警惕。

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