新華財經北京2月23日電（馬萌偉）北京時間2月22日凌晨，美聯儲發布的1月貨幣政策會議紀要顯示，聯邦基金利率可能已達峰值，但過早放松貨幣政策立場存在風險。美聯儲官員普遍認為，過快降息將令降通脹努力前功盡棄，在對通脹持續向2%邁進更有信心之前，降低聯邦基金利率的目標范圍并不合適。

受此影響，不少押注美聯儲快速降息的華爾街投資機構加大美元空頭回補力度，導致美元漲幅進一步擴大。隔夜北美交易時段，美元指數上演深V反轉，盤中一度站上104關口，接近收復日內全部跌幅。上周，美元指數一度漲至年內高點104.97，較去年底的101.37上漲約2.3%。

美聯儲官員集體“放鷹”

美聯儲副主席杰斐遜表示，今年晚些時候降息可能是適當的，需要經濟中的“大量證據”來支持降息；過度寬松政策可能導致進展停滯、逆轉；隨著勞動力市場的降溫，預計核心服務通脹將繼續趨緩。希望美聯儲采取行動時考慮到政策滯后性。

杰斐遜稱，他看到了三個關鍵風險：消費者支出可能比他預期的更具彈性，中東沖突的擴大可能攪動石油等大宗商品市場，以及就業可能會隨經濟放緩而減弱。

美聯儲理事沃勒稱，預計今年將進行降息，但并無迫切性。最近超出預期的數據驗證了美聯儲主席鮑威爾的“謹慎的風險管理方法”；政策寬松的開始和降息次數將取決于即將到來的數據。過早降息可能會浪費通脹進展，并有可能對經濟造成相當大的損害。

美聯儲理事鮑曼表示，降息進程將會在未來某個時候開始，但考慮到數據的不確定性，現在肯定不是降息的時機，“我們還有充足時間獲得對經濟走向的信心”。

費城聯儲主席哈克表示，美聯儲目前可以按兵不動，暫無降息的急迫性；未來美聯儲行動將由數據驅動；如果市場金融條件過度放松，美聯儲將不得不對此進行權衡；五月可能會降息，不會排除這一可能性；但五月降息不是本人當前的預期；下半年可能出現降息時機。

里士滿聯儲主席巴爾金表示，美國今年1月份的通脹數據——CPI和PPI的上漲速度快于預期，這使得即將到來的利率決議變得更加復雜。雖然巴爾金表示不會過于看重1月數據，但“這絕對沒有讓事情變得更容易，它讓事情變得更難了。”

在上月月末的議息會議后，美聯儲宣布連續第四次暫停加息，即將聯邦基金利率目標區間繼續維持在5.25%至5.50%。美聯儲主席鮑威爾在當天的新聞發布會上提到美聯儲還需看到通脹持續下降的更多證據，并指出“不太可能”在3月會議上開始降息。

路透20日公布的一項調查結果顯示，美聯儲或最早在今年6月貨幣政策會議上首次下調聯邦基金利率目標區間。

“美聯儲傳聲筒”Nick Timiraos表示，巴克萊銀行、法國巴黎銀行、杰富瑞和野村證券目前都將美聯儲首次降息時間推遲到了6月份。

大華銀行高級經濟學家Alvin Liew表示，多數政策制定者都指出了過早降息的風險，而幾位官員則擔心將利率維持在高位的時間過長。大華銀行繼續預計，美聯儲將在2024年中期之前維持利率不變，并從6月開始、在年內三次降息25個基點。美國經濟增長料將會放緩，但不會出現嚴重衰退或全年GDP萎縮，而通脹仍將穩定地朝著2%的目標前進。

美元未來數月料保持強勢

今年1月以來，美元指數一改去年底的短暫跌勢，上漲約2.0%。1月初，眾多華爾街投資機構紛紛押注美聯儲將在3月降息，但隨著多位美聯儲官員對3月降息的市場臆測進行降溫處理，加之1月美國CPI與PPI數據超預期反彈，目前華爾街已不再押注美聯儲3月降息。

據CME“美聯儲觀察”，美聯儲3月維持利率在5.25%-5.50%區間不變的概率為95.5%，降息25個基點的概率為4.5%。

由于預計大多數主要經濟體的增長將落后于美國，且利差因素有利于美元，大多數策略師表示，短期內推翻美元的統治地位將會很難。

某華爾街對沖基金經理表示，“美聯儲1月貨幣政策會議紀要再度印證了華爾街的最新猜測——美聯儲降息還為時尚早。”他分析說，這導致今年以來美元空頭回補持續潮涌。

匯豐控股全球外匯主管Paul Mackel說，“這場角逐已經開始，一開始市場質疑美元是否在今年年初走軟。現在我認為他們已經開始相信，強勢美元的情境應該更接近主流預測，”央行降息的速度“將決定貨幣表現”。“總體而言，我們相信今年美元將走強，但不會像2021年和2022年那樣異乎尋常。”

摩根士丹利研究部利率策略師表示，在保持中性立場的同時，該行維持對美元的看漲傾向，因經濟團隊對美國GDP的預估大大高于市場普遍預期，且通脹重新加速的說法在外匯市場上獲得了吸引力。美國經濟增長持續表現優異，美聯儲可能加大緊縮傾向，硬著陸風險等因素都對美元有利，但歐洲經濟增長預期從低位反彈以及富有彈性的美國股市可能對美元不利。

Westpac Bank外匯策略師Richard Franulovich表示，主要貨幣正在享受喘息之機，美元指數有望結束5周連漲，然而，美元走強似乎可能會在下個月的聯邦公開市場委員會會議上回歸，“盡管FOMC會議紀要淡化了降息，但美元指數仍然有一股柔和的暗流。無論如何，美元指數今年3.5%的漲幅大部分都是通過少數幾個重要數據和活動會議展現出來的”。

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