中國金屬材料流通協會、蘭格鋼鐵網聯合發布的2025年2月份中金協&蘭格鋼鐵網·鋼鐵流通PMI指數為49.3%，較上月上升2.4個百分點，在收縮區間內繼續上升。從分類指數看，構成中金協&蘭格鋼鐵網·鋼鐵流通PMI的10個分類指數8升2降，其中銷售量、銷售價格、總訂單量、采購成本、到貨速度、庫存水平、企業雇員和采購意愿8項指數上升，而融資環境和走勢判斷2項指數下降。

2月份鋼鐵流通企業銷售量指數為46.5%，較上月上升4.3個百分點，在收縮區間內再次回升。從規模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業銷售量指數均穩中回升。從區域來看，4個區域上升，2個區域下降；其中西南、西北、中南和華北地區銷售量指數上升，分別較上月上升16.7、7.6、7.0和3.8個百分點；而華東和東北地區銷售量指數下降，分別較上月1.0和0.6個百分點。

2月份鋼鐵流通企業訂單指數為45.9%，較上月上升3.9個百分點，在收縮區間內再次回升。從規模來看，年銷量大于100萬噸的樣本鋼鐵流通企業訂單指數下降，年銷量50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業訂單指數回升。從區域來看，4個區域上升，2個區域下降；其中西南、西北、中南和華北地區企業訂單指數上升，分別較上月上升16.7、7.1、7.0和3.8個百分點；而東北和華東地區企業訂單指數下降，分別較上月下降2.1和1.9個百分點。

2月份鋼鐵流通企業采購成本指數為50.4%，較上月上升7.5個百分點，快速回升到了擴張區間。從規模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業采購成本指數均大幅上升。從區域來看，6個區域均上升；其中華北、華東、西北和東北地區采購成本指數上升幅度相對較大，而中南和西南地區采購成本指數上升幅度相對較小。

2月份鋼鐵流通企業到貨速度指數為50.9%，較上月上升1.9個百分點，也持續回升到了擴張區間。從規模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業到貨速度指數均上升。從區域來看，6個區域均上升；其中中南、華北、華東和東北地區到貨速度指數上升幅度相對較大，分別較上月上升11.3、8.8、8.5和7.2個百分點；西南和西北地區到貨速度指數上升幅度相對較小，分別較上月上升3.6和2.9個百分點。

2月份鋼鐵流通企業庫存指數為56.2%，較上月上升4.6個百分點，在擴張區間內開始上升。從規模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業庫存指數均上升。從區域來看，6個區域均上升；其中西南、東北和華東地區庫存指數上升幅度相對較大，分別較上月上升8.1、6.1和4.9個百分點；而華北、中南和西北地區庫存指數上升幅度相對較小，分別較上月上升2.9、1.8和0.5個百分點。

2月份鋼鐵流通企業融資指數為50.0%，較上月下降0.4個百分點，再次回落到了榮枯平衡線上。從規模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸和10-50萬噸的樣本鋼鐵流通企業融資指數下降，年銷量在10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業融資指數上升。從區域來看，3個區域上升，2個區域下降，1個區域持平；其中中南、東北和華北地區融資指數上升，華東和西南地區融資指數下降，西北地區融資指數持平。

2月份鋼鐵流通企業雇員指數為49.3%，較上月上升0.8個百分點，在收縮區間內再次回升。從規模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業雇員指數均上升。從區域來看，5個區域上升，1個區域下降；其中中南、東北、華東、華北和西南地區企業雇員指數上升，而西北地區企業雇員指數下降。

2月份鋼鐵流通企業走勢判斷指數為49.5%，較上月下降1.5個百分點，再次回落到了收縮區間。從規模來看，年銷量大于100萬噸、50-100和10-50萬噸的樣本鋼鐵流通企業走勢判斷指數下降，年銷量在10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業走勢判斷指數上升。從區域來看，3個區域上升，3個區域下降；其中中南、華東和西北地區企業走勢判斷指數上升，而西南、東北和華北地區企業走勢判斷指數下降。

2月份鋼鐵流通企業采購意愿指數為51.3%，較上月上升3.9個百分點，繼續上升到了擴張區間。從規模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業采購意愿指數均繼續上升。從區域來看，5個區域上升，1個區域下降；其中華東、西北、中南、華北和東北地區采購意愿指數上升，分別較上月上升7.6、4.2、2.8、1.5和0.6個百分點；西南地區采購意愿指數下降，較上月下降0.6個百分點。

受到外部關稅大棒不斷揮舞、經濟深挖消費潛力、鋼廠供給有所減弱、市場成交逐漸恢復、成本支撐維持韌性等因素的影響，2月份國內鋼鐵市場呈現了明顯區間震蕩的行情。

供給端：從目前高爐開工率變化來看，鋼鐵企業生產釋放力度呈現小幅波動態勢。據蘭格鋼鐵網調研數據顯示，2025年2月份前三周全國百家中小鋼企高爐開工率的均值為75.4％，較1月份上升0.1個百分點；全國201家生產企業鐵水日均產量為224.9萬噸，較1月全月均值減少1.1萬噸。從重點大中型鋼鐵企業旬產數據來看，大中型鋼鐵生產企業的產能釋放力度持續增強。據中國鋼鐵工業協會統計數據顯示，2025年2月上旬重點鋼企生鐵日均產量196.1萬噸，旬環比上升3.3%，同比上升3.0%；2月上旬重點鋼企粗鋼日均產量213.3萬噸，旬環比上升1.1%，同比上升5.9%；2月上旬重點鋼企鋼材日均產量195.4萬噸，旬環比下降3.4%，同比上升2.2%。因此預計2025年2月份國內鋼鐵產量或將面臨“環比同比均上升”的局面。據蘭格鋼鐵研究中心估算，2月份全國粗鋼日產或將維持在250萬噸左右水平，其中重點大中型鋼鐵企業粗鋼日產或將維持在210萬噸左右的水平。

需求端：當前外部環境變化帶來的不利影響加深，國內需求不足、風險隱患仍然較多等困難挑戰也還存在。2025年，要綜合運用多種貨幣政策工具，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機調整優化政策力度和節奏，保持流動性充裕，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配；要注重平衡好短期和長期、穩增長和防風險、內部均衡和外部均衡的關系；要立足實體經濟發展和人民群眾對金融服務的需求，探索拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩定功能，健全宏觀審慎政策體系，創新宏觀審慎政策工具，推動經濟持續回升向好，維護金融市場穩健運行；完善房地產金融管理，助力房地產市場止跌回穩，支持構建房地產發展新模式；提高宏觀調控的前瞻性、針對性、有效性，增強宏觀政策協調配合，支持擴大內需、穩定預期、激發活力，促進經濟穩定增長。

2025年2月份，中金協&蘭格鋼鐵網·鋼鐵流通PMI指數在收縮區間內繼續回升，表明國內鋼材市場正在從傳統淡季逐漸走向旺季。就鋼市行情而言，整體市場仍受到多重因素的影響，預計在外部“關稅大棒”頻繁揮舞和內部“兩會”政策預期增強主要交易邏輯中，同時疊加開年較強的市場“供給”，以及逐漸啟動的終端需求，再疊加投機需求也隨著行情不斷放大，3月份國內鋼材市場或將呈現沖高回落的行情。

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