中國最大汽車展開幕前夕，高管和分析師紛紛表示他們準備好迎接“新常態”：個位數銷量增長，告別過去兩年的快速增長。然而，一些人現在開始懷疑，全球最大汽車市場是不是在進入一段銷量持平甚至下降的異常時期？

       這種悲觀情緒的催化劑是同比銷量數字大幅下落；根據中國汽車工業協會(CAAM)編制的批發數據，3月銷量同比增長9.4%，但6月銷量同比減少3.4%。這是中國汽車業自2013年初以來首次遭遇銷量下降。

        再加上整體經濟正以25年來最緩慢的年度增速增長，以及中國股市近期發生的危機，過去五年里一直是大眾市場和高檔汽車品牌搖錢樹的中國汽車業突然變得前景黯淡。“這對各家汽車制造商將頗具挑戰性，因為市場正在降溫，而這一趨勢不會很快逆轉，”北京長江商學院(Cheung Kong Graduate School of Business)的滕斌圣教授表示。

        巴克萊(Barclays)分析師最近將2015年乘用車銷量增長預測從8.5%大幅下調至1.7%。伯恩斯坦研究公司(Bernstein Research)警告，“我們將需要一個比‘放緩’更強烈的詞語”來形容中國汽車業面臨的挑戰。

        從寶馬[微博](BMW)到大眾汽車(Volkswagen)，各品牌都報告銷量下滑。大眾今年上半年的銷量下降3.9%，至170萬輛，這是九年來首次下降。寶馬屈從于經銷商對于加大補貼的要求(其它制造商隨后也做出讓步)，而寶馬的中國合資伙伴在7月13日發布盈利預警。

        大眾在中國市場只有一款面向大眾市場的運動型多功能車(SUV)，這拖累了該公司的業績。SUV是中國汽車市場一個快速增長的領域，占乘用車銷售總量的三分之一。

      “這顯然是他們的一大失策，”麥格理(Macquarie)駐香港的珍妮特-劉易斯(Janet Lewis)表示。“很多首次購車者居住在中國中部和西部，那里的道路質量不太好，潛在買家更加關注更高的駕乘體驗，這是你從SUV可以得到的。”

        不過，通用汽車(GM)上半年在華銷量逆市增長2.6%，上周四該公司報告第二季度業績后股價上漲逾4%。

        這家美國汽車制造商支持一些分析師的觀點，即中國汽車業只是在趨于成熟，增長轉向較小的城市，而且日益受到新車型發布的推動。“當你開始看到一些負數的同比數字后，很容易感到悲觀，”駐上海的行業咨詢顧問羅威(Bill Russo)表示。他指出，2011年和2012年中國的汽車銷量增長也不到5%。“但是，當我們在幾年前經歷市場疲弱時，對于那是不是大的下行周期，我記得進行過相似的討論。結果不是。”

        “供應已趕上需求，”他補充說。企業“將放棄一部分它們享受了好幾年的豐厚利潤率”。以大眾為例，過去五年里它從在華合資企業得到的年度股息增至原有水平的近8倍，從2009年的4億歐元增至去年的30億歐元。

        基本人口特征對汽車業有利，中國每千人的乘用車保有量只有52輛，遠低于全球平均的150輛。人們的收入也在提高。根據北京研究公司龍洲經訊(Gavekal Dragonomics)的數據，今年1500萬中國家庭的年收入將首次超過2.05萬美元，另外1900萬家庭將突破1.35萬美元關口。

       麥格理將2015年中國汽車銷量增長預測從7%上調至10%，并認為市場總銷量將從去年的1970萬輛增至2020年的至少3200萬輛。

      隨著競爭加劇，最大的回報將流向成本效率最高、車型周期最快的汽車制造商。“舊一些的產品在中國不好賣，尤其是在人們知道下一款車型即將發布的情況下，”麥格理的劉易斯表示。（FT中文網 譯者/和風）

返回列表