觀察：危情三日！黑色大風暴漸弱？大漲來臨？

2018-03-13 09:07:32來源：作者：

僅僅三個交易日，整個黑色系哀鴻遍野，但在價格大跌的同時，期貨盤面的上巨量恐慌拋盤似乎并未集體涌現，過快的跌幅讓多空都還沒太反應過來，一切就已到位。

    現貨上，市場的信心并未崩潰，盡管很多觸及冬儲成本線上下，但過快的跌幅就好像剎那的一針扎下，還沒疼，血已經出來了。這次只是玩鬧下，但未來還會有一次大洗。

    國家都三令五申去杠桿，去杠桿，節前非要加杠桿跟最高層政策背離一賭天下的，就會脫離歷史的大潮。所以這次的大洗，托盤最受傷。

    資金很聰明，提前利用了終端需求尚未啟動，庫存高企的時間差，提前啟動了這波行情，但這次并未真正收割到盤面散戶的韭菜，未來還會設套。

    筆者在之前的N篇文章中，示警危險，節前本該跌一下的行情卻強行續命拖住，這本就是一盤大棋局，雖然通過這次大跌，釋放了部分量能，但不會就此結束。但至少在兩周內，這個套大概率是套向追空的小散和現貨上沒有冬儲而隨著反彈高亢去追高的散戶。

    圖中可以看出，從2012年開始，每到3月庫存達到一定峰值后，在3-4月中必有一次大跌，唯獨只有2016年是上漲，但在4月中也出現大跌。

    崩的那么深那么認真究竟為何？

    高庫存是路人皆知的事情，各地也有爆倉的說法，而在大跌中，這根導火索終于成為各路分析首要條件。

    在筆者眼里。高庫存只是障礙，并不是危機，就像M2，雖然增速降低，但基數相較于幾年前多出了40萬億左右，能說明貨幣投放就真正少了么？

    同樣，在大需求的高亢預期下，高庫存并不是頭疼的事情，而在于去庫的速度及其周期，多頭光靠畫大餅是不夠的，一旦需求低于預期甚至持平，都會讓價格再次下跌。

    更需要注意的是，在修憲后的當天，股市的地產股大跌和李總理在政府工作報告中對于房產稅的描述。遙記2017年，3.17調控升級的當天，螺紋幾乎就鑄造了頭部，這次也有雷同，房產稅明確了推出，這讓市場的預期開始轉向。

    同時在大跌第一天中辦印發意見：堅決制止無序舉債搞建設，遏制隱性債務增量。這讓市場對于大基建的預期有了一絲悲觀。

    而中國2月中國2月官方制造業PMI50.3，創近六年最大降幅，隨后的財新PMI仍然低于預期，雖然部分受春節因素影響，但整體價格和需求走弱同樣是拉低PMI大幅回落的重要因素。

    價格支撐的"虛假需求"逐步浮出水面，漲價去庫存還能支撐多久？當然這是一個大周期問題，3月大概率PMI處于反彈，但對于大佬任澤平新周期的論斷，并不是那么樂觀。

    生逢轉機的因素預兆已現

    ①特朗普的貿易戰是一定要打的，但選擇了曲線救國的方式，曾經的態度有所軟化，這穩定了市場情緒，但美國貿易逆差創10年新高，而中國2月順差大超預期，特朗普政策的核心就是縮減逆差；

    ②環保部發文，預計3月9-15日京津冀及周邊地區將出現一次長時間大范圍重污染天氣過程；并且2月份國內挖掘機銷量總量為14530臺，同比增長297.65%，大超市場預期。同時也是挖掘機增速有數據跟蹤歷史以來的單月最高紀錄。

    ③中國2月CPI同比2.9%，預期2.5%，前值1.5%，大超預期，盡管PPI略低于預期，但CPI的大漲，讓通脹預期再度襲來；

    ③也只最主要的。需求、庫存的故事反復的講，但背后是摻雜著人性釋然。這次下跌到了冬儲的成本線甚至是破了成本線，這是很多沒冬儲的鋼貿商喜聞樂見的，甚至冬儲的鋼貿商也愿意見的，一是自己和客戶采購成本低了，二是如果漲那么利潤也是可觀的，三是還能跌多少？

    于是XX大佬跟著資金打壓了價格，讓每一位盡可能的都補票上車。然并卵，需求庫存也置之腦后，電話多了，買賣來了，自然一切也就上漲了。但這也是另外一個故事和另外一個陷阱的開始。

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