南非礦產資源和能源部（Department of Mineral Resources and Energy）的數據顯示，該國鐵礦石產量在2014年達到了超8000萬的峰值，但在這之后產量不增反減，并從未超越此前的峰值水平。這一現象是由一系列因素造成的，包括當地礦石質量下降、物流運輸問題嚴峻和成本增加等。南非擁有豐富的鐵礦石資源，是全球最重要鐵礦石供應商之一，也是中國鐵礦石進口的重要渠道。本文將基于南非當地鐵礦石生產及出口情況，分析其當下面臨的主要瓶頸以及未來的發展潛力。

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一、南非鐵礦石儲量豐富且生產集中

南非位于全球鐵礦資源最豐富的地區之一，其鐵礦石以赤鐵礦為主，品位高、雜質低，且具有良好的還原性能。2023年數據顯示，南非鐵礦石總儲量約為6.7億噸，在全球鐵礦資源儲量排名中排名第十二位。

根據Mysteel全球礦山產量數據顯示，南非當地礦山項目共計20個，其中12個目前處于在產狀態，占樣本總數的67%，涉及在產產能約為0.82億噸，在產礦山主要集中在北開普省、林波波省。

回顧2019-2023年期間，南非鐵礦石年產量均維持在6000-7500萬噸區間內，但產量波動較大（圖一），其中2020年受疫情疊加基礎設施問題等的影響，產量出現大幅下降，僅為約6000萬噸，同比降幅超過17%。據Mysteel11月份最新預估,2023年南非鐵礦石產量將達到6650萬噸左右，同比2022年基本持平。

具體來看，南非鐵礦石生產相對集中，主要產自三大公司，分別是Kumba鐵礦石公司（英美資源所屬公司）、Assmang鐵礦公司和Palabora銅業有限公司。據Mysteel統計，2023年三大公司產量預計合計達到6000萬噸左右，約占南非總產量的90.5%。

二、南非鐵礦已成為全球海漂市場中的“頂流”

南非作為鐵礦石凈出口國，是僅次于澳大利亞和巴西的世界第三大鐵礦石出口國，出口運輸港口主要為薩爾達尼亞港。據Mysteel統計，2022年南非鐵礦石發運量總量為5331萬噸，占其總產量的82%，并且在過去五年中，這一比例變動不大。

一直以來，得益于中南兩個國家不斷加深的貿易伙伴關系，中國成為南非鐵礦石最主要的出口目的國，份額占據了“半壁江山”。具體來看，2022年南非發往中國鐵礦石總量共計3187萬噸，占其總發運60%。另外，這一比例在過去四年一直保持在54%以上，并在2020達到了65%的高位，主要由于國內疫情的有效防控下鋼鐵行業需求表現相對較好。

自兩國建交二十五周年以來，中南在多個領域進行了廣泛而深入的合作和交流，產生了協同效應，鐵礦石貿易的持續發展有利于雙方形成雙贏局面。展望未來，中國作為南非鐵礦石最大的出口國這一情況預計不會改變，但出口絕對量的變動則要取決于當地鐵礦生產及物流運輸各方面的實際情況。

三、南非物流運輸問題成為當地鐵礦供應的最大牽制

南非在全球鐵礦石海漂市場中扮演著關鍵角色，但不穩定的鐵礦石生產一直是南非鐵礦石出口所面臨的主要問題。值得一提的是，2021和2022年南非鐵礦石不管是發運總量還是發往中國的量都出現了連續下降，且2023年也并未出現實際性的恢復，究其原因主要歸結于當地基礎設施問題，主要從運輸及供電兩個方面造成較大的影響。具體來看，

(1)南非物流運輸受多方因素考驗

南非國有運輸和物流公司Transnet負責當地港口及貨運鐵路等方面的運營，該公司的運作情況直接決定了南非礦產出口的表現。然而，過去幾年中，Transnet面臨了鐵路和港口設施狀況不佳、蝗蟲、電纜盜竊以及火車脫軌等各種各樣的問題。

除此之外，Transnet還在2022年10月遭遇了罷工事件，其港口碼頭員工因工資問題宣布罷工，導致南非10月鐵礦發運出現了斷崖式的下降，周度發運量一度已不足15萬噸，但之后隨著罷工問題的解決，發運量也有所恢復，月內呈現明顯的“V”型走勢（圖四）。此類突發的罷工事件在2023年也屢有發生，引發了勞動力短缺和交通運輸中斷等問題，對南非鐵礦石出口造成了負面影響。

（2）電力短缺的嚴峻挑戰

南非也面臨著嚴重的電力能源危機，據悉，自2007年以來該國就實施了多種限制用電政策以減輕國家電網的壓力，但至今仍未得到有效的解決。南非國家電力公司Eskom作為當地唯一的公共電力公司，負責供應南非95%的電力。然而，該公司卻面臨了嚴重的債務危機，并影響了其維護和升級電力基礎設施的能力，疊加當地勞資問題導致了頻繁的電力中斷和不穩定的電力供應。

雖然南非的電力短缺對當地鐵礦行業產生了或多或少的影響，但據Mysteel調研了解，一般情況下，Eskom會補貼采礦業等大型工業公司更多的電力以保供。此外許多大型礦業公司也已經建立了相應的緩解系統，如啟用柴油發電、發電機組和小型太陽能區等，為采礦作業供電。因此電力危機相較于物流運輸系統的不穩定性來說，對南非當地鐵礦供應的影響相對較小。

另外，除了上述基礎設施方面的問題外，南非鐵礦石供應還受到季節性天氣的干擾。回顧南非過去鐵礦石生產的全年節奏來看，每年一季度其鐵礦石產量均處于相對的低位水平，主要由于當地雨季等不利天氣的影響，降雨量的大小也將影響南非的鐵礦供應情況，但隨著雨季結束之后，其生產節奏通常也會有所恢復。

四、短期供應增量或將受限 長期仍然向好

短期來看，前文提到的基礎設施問題，尤其是物流運輸方面的困境，將繼續限制南非當地的鐵礦生產的增量，主要是由于運輸不暢下導致的庫存壓力。舉例來說，根據Kumba鐵礦石公司最新季報顯示，截止2023年9月底，其成品鐵礦石庫存已經達到了900萬噸，幾乎是2022同期的兩倍（圖四）。

然而長期來看，南非鐵礦的供應仍有向好預期。近年以來，南非積極開發其鐵礦生產潛力，不少新鐵礦石項目也不斷涌現。Mysteel統計，南非共有8個新礦山項目暫無投產，其中3個為穩產項目，其余均為新增產能項目，預計將為南非鐵礦供應注入新的動力。

更為重要的是，作為當地礦產業最大的“絆腳石”，即供電和運輸問題，有望在未來得到有效緩解，當地政府已經陸續設法通過多種途徑改善當下的困境。另外，中國企業也積極參與其相關基建的提升和建設計劃之中，尤其是一些電力相關的光伏項目以及鐵路網技術升級項目等。因此長期來看，南非鐵礦石供應增量仍有想象空間，將繼續成為中國鐵礦石進口格局中不可或缺的一環。

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