近日，中國人民銀行行長易綱就金融支持綠色轉型、綠色信息披露、綠色金融國際合作、貨幣政策等問題接受了媒體采訪。

易綱指出，中國利率形成機制是由市場供求決定的，中央銀行通過運用貨幣政策工具引導市場利率。目前可以看出實際利率水平相當低，金融市場得以有效配置資源。

易綱指出，中國的通脹前景較為穩(wěn)定，CPI同比增長2.1%，PPI同比增長6.4%。保持物價穩(wěn)定和就業(yè)最大化是人民銀行的工作重點。

易綱表示，貨幣政策將繼續(xù)從總量上發(fā)力以支持經濟復蘇。同時，人民銀行也會強調用好支持中小企業(yè)和綠色轉型等結構性貨幣政策工具。

東方金誠首席宏觀分析師王青在接受證券時報·券商中國記者采訪時表示，在美聯(lián)儲持續(xù)大幅收緊貨幣政策的前景下，下半年國內下調政策利率仍會比較慎重，加大貨幣政策實施力度會更傾向于動用降準等數量型政策工具，以及類似房貸利率“雙降”等定向降息措施，各類結構性政策工具加力空間較大。

來看易綱講話重點：

1、中國利率形成機制是由市場供求決定的，中央銀行通過運用貨幣政策工具引導市場利率。目前可以看出實際利率水平是相當低的，金融市場得以有效配置資源。

2、中國的通脹前景較為穩(wěn)定，CPI同比增長2.1%，PPI同比增長6.4%。保持物價穩(wěn)定和就業(yè)最大化是人民銀行的工作重點。

3、貨幣政策將繼續(xù)從總量上發(fā)力以支持經濟復蘇。同時，人民銀行也會強調用好支持中小企業(yè)和綠色轉型等結構性貨幣政策工具。

4、央行仍有政策空間，通過結構性貨幣政策促進綠色轉型。

5、央行可以在綠色轉型中發(fā)揮作用，提高全社會對綠色轉型益處的認識至關重要。

6、信息披露十分重要，是促進綠色轉型的關鍵。在設計和實施支持綠色轉型的貨幣政策工具的全過程中，均要做到信息公開透明、監(jiān)管嚴格到位。

7、人民銀行去年開展了首次氣候風險壓力測試，從測試情況看，碳排放信息披露不充分仍是面臨的最大挑戰(zhàn)。

8、在國際領域，人民銀行與各方一道，積極引導市場資金支持氣候變化應對。

談貨幣政策：實際利率相當低，從總量上發(fā)力支持經濟復蘇

易綱指出，中國的貨幣政策一直是與支持實體經濟發(fā)展相適應的。廣義貨幣M2和社會融資增速與名義GDP增速基本匹配，保持流動性合理充裕，支持中小企業(yè)發(fā)展以實現就業(yè)最大化目標。

過去十年來，中國的市場利率水平穩(wěn)中有降。自然利率水平主要由資本邊際產出率和人口長期發(fā)展趨勢所決定。

中國利率形成機制是由市場供求決定的，中央銀行通過運用貨幣政策工具引導市場利率。目前定期存款利率約1-2%，銀行貸款利率約4-5%，同時債券和股票市場較為有效地運行。考慮到通脹水平，可以看出實際利率水平是相當低的，金融市場得以有效配置資源。

我國實行的是靈活的、以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣進行調節(jié)的匯率制度。與20年前相比，人民幣對美元匯率升值約25%，對一籃子貨幣的名義匯率升值約30%，實際匯率升值幅度更高。

中國的通脹前景較為穩(wěn)定，CPI同比增長2.1%，PPI同比增長6.4%。保持物價穩(wěn)定和就業(yè)最大化是人民銀行的工作重點。

今年以來，受疫情和外部沖擊等影響，中國經濟面臨一定下行壓力。貨幣政策將繼續(xù)從總量上發(fā)力以支持經濟復蘇。同時，人民銀行也會強調用好支持中小企業(yè)和綠色轉型等結構性貨幣政策工具。

談綠色轉型：央行可發(fā)揮作用，信息披露是關鍵

易綱指出，國際社會已有共識，央行可以在綠色轉型中發(fā)揮重要和積極作用。央行首要和最重要的職責是維護價格穩(wěn)定，但也有政策空間可以通過結構性貨幣政策促進綠色轉型。

易綱介紹，人民銀行為促進綠色轉型做了很多工作。人民銀行于2018年將優(yōu)質綠色債券和貸款納入中期借貸便利的合格抵押品范圍，并在去年推出了碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款兩個新的貨幣政策工具，利率均為1.75%，支持符合條件的金融機構為具有顯著碳減排效應的項目提供低成本融資。

截至今年5月末，人民銀行通過兩個工具向相關金融機構累計發(fā)放資金2100多億元，帶動減少碳排放超6000萬噸二氧化碳當量，約占中國年碳排放量的0.6%。

“總之，央行可以在綠色轉型中發(fā)揮作用，提高全社會對綠色轉型益處的認識至關重要。”易綱說。

易綱同時指出，信息披露十分重要，是促進綠色轉型的關鍵。為公平高效地實施綠色貨幣政策工具，在實踐中需注意防范“洗綠”、低成本資金套利、綠色項目造假等各類道德風險問題，因此，在設計和實施支持綠色轉型的貨幣政策工具的全過程中，均要做到信息公開透明、監(jiān)管嚴格到位。

易綱指出，為推動管理氣候風險，人民銀行去年開展了首次氣候風險壓力測試，從測試情況看，碳排放信息披露不充分仍是面臨的最大挑戰(zhàn)。

談國際綠色金融：繼續(xù)通過多雙邊平臺推動國際合作

而在推動國際綠色金融發(fā)展方面，易綱介紹，人民銀行與各方一道，積極引導市場資金支持氣候變化應對。包括聯(lián)席牽頭G20可持續(xù)金融工作組；與歐方推進綠色金融分類標準趨同取得階段性成果；以綠色金融打造綠色“一帶一路”等。

此外，人民銀行還同央行與監(jiān)管機構綠色金融網絡（NGFS）、金融穩(wěn)定理事會（FSB）、巴塞爾銀行監(jiān)管委員會（BCBS）等開展多領域交流合作，推動完善綠色金融監(jiān)管標準。

易綱表示，下一步，人民銀行將繼續(xù)通過多雙邊平臺推動綠色金融國際合作。

下半年降準或有空間？

易綱在本次接受媒體采訪時明確表示，目前實際利率水平相當低。貨幣政策將繼續(xù)從總量上發(fā)力以支持經濟復蘇。同時人民銀行也會強調用好支持中小企業(yè)和綠色轉型等結構性貨幣政策工具。

分析人士指出，易綱行長的講話或表明，當前降息空間不大，而降準還有空間。

自今年4月份以來，人民銀行進一步加大了穩(wěn)健貨幣政策實施力度。其中，在4月25日降準0.25個百分點，釋放長期流動性5300億元。同時，加快了向中央財政上繳的結存利潤，今年已上繳了8000億，超過了全年擬上繳1.1萬億元的70%，相當于降準0.4個百分點。

人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝在近日曾表示，下一階段人民銀行將增強信貸總量增長的穩(wěn)定性。綜合運用多種貨幣政策工具，加大流動性的投放力度，保持流動性總量的合理充裕。提早完成全年上繳結存利潤。引導金融機構按照市場化、審慎經營原則，加快已授信貸款的信貸投放，積極挖掘新的項目儲備，增加對實體經濟的貸款投放，保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速與名義經濟增速基本匹配。

東方金誠首席宏觀分析師王青在接受證券時報·券商中國記者采訪時表示，下半年整體經濟修復勢頭將較為溫和，這首先意味著宏觀政策大幅退坡、甚至“急轉彎”的可能性很小。為確保下半年宏觀經濟增速向5.0%至5.5%的潛在經濟增長水平回歸，穩(wěn)定就業(yè)大局，宏觀政策仍有可能進一步加碼。

王青認為，在美聯(lián)儲持續(xù)大幅收緊貨幣政策的前景下，下半年國內下調政策利率仍會比較慎重，加大貨幣政策實施力度會更傾向于動用降準等數量型政策工具，以及類似房貸利率“雙降”等定向降息措施，各類結構性政策工具加力空間較大。

以下為采訪實錄：

記者：綠色轉型需要大量資金投入，金融體系可在其中發(fā)揮重大作用。近年來，人民銀行推出了哪些措施，鼓勵金融機構支持綠色轉型？

易綱：央行可以在綠色轉型中發(fā)揮重要和積極作用，對此國際社會已有共識。

就貨幣政策而言，央行首要和最重要的職責是維護價格穩(wěn)定。話雖如此，一些央行仍有政策空間，通過結構性貨幣政策促進綠色轉型。

為促進綠色轉型，人民銀行做了很多工作。人民銀行于2018年將優(yōu)質綠色債券和貸款納入中期借貸便利的合格抵押品范圍，并在去年推出了碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款兩個新的貨幣政策工具，利率均為1.75%，支持符合條件的金融機構為具有顯著碳減排效應的項目提供低成本融資。

截至今年5月末，人民銀行通過兩個工具向相關金融機構累計發(fā)放資金2100多億元，帶動減少碳排放超6000萬噸二氧化碳當量，約占中國年碳排放量的0.6%。

此外，去年5月，人民銀行修訂印發(fā)《銀行業(yè)金融機構綠色金融評價方案》，將金融機構發(fā)放綠色貸款和綠色債券業(yè)務納入央行金融機構評級，以鼓勵金融機構為綠色轉型提供支持。

上述機制有助于綠色融資快速增長。截至2022年3月，中國綠色貸款余額已超過18萬億元，增長迅速。中國境內綠色債券余額約1.3萬億元，在全球位居前列。

總之，央行可以在綠色轉型中發(fā)揮作用，提高全社會對綠色轉型益處的認識至關重要。

記者：人民銀行在完善綠色信息披露、防止造假等方面做了哪些工作？取得了哪些成效？

易綱：信息披露十分重要，是促進綠色轉型的關鍵。為公平高效地實施綠色貨幣政策工具，在實踐中需注意防范“洗綠”、低成本資金套利、綠色項目造假等各類道德風險問題，因此，在設計和實施支持綠色轉型的貨幣政策工具的全過程中，均要做到信息公開透明、監(jiān)管嚴格到位。例如，碳減排支持工具要求金融機構按季度公開披露其發(fā)放的碳減排貸款金額、利率、支持項目數，以及貸款帶動的碳減排數量等信息，人民銀行將會同其他部門和獨立的第三方專業(yè)機構對披露信息進行核實，公眾知悉并對此進行監(jiān)督也十分重要。

為推動管理氣候風險，人民銀行去年開展了首次氣候風險壓力測試，從測試情況看，碳排放信息披露不充分仍是面臨的最大挑戰(zhàn)。

為促進氣候信息披露，人民銀行去年發(fā)布了《金融機構環(huán)境信息披露指南》，對金融機構環(huán)境信息披露的形式、頻次、應披露的定性及定量信息等方面提出要求，并已指導200余家金融機構試編制環(huán)境信息披露報告，包括環(huán)境風險的識別、評估、管理、控制流程，經第三方專業(yè)機構核實驗證的發(fā)放碳減排貸款的情況及其帶動的碳減排規(guī)模等信息，未來將適時推廣到全國。

記者：人民銀行一直通過多邊和雙邊平臺積極推動綠色金融國際合作。在推動國際綠色金融發(fā)展方面，人民銀行扮演了怎樣的角色？

易綱：在國際領域，人民銀行與各方一道，積極引導市場資金支持氣候變化應對。

一是聯(lián)席牽頭G20可持續(xù)金融工作組。2021年初，G20恢復設立可持續(xù)金融研究小組，人民銀行和美國財政部任聯(lián)合主席，牽頭制定完成了《G20可持續(xù)金融路線圖》，成為國際層面引導市場資金支持應對氣候變化的重要指引。今年，我們的重點是推動制定轉型金融框架，引導市場資金支持高排放行業(yè)穩(wěn)妥有序地實現低碳轉型。

二是與歐方推進綠色金融分類標準趨同取得階段性成果。2020年起，人民銀行與歐委會開展中歐綠色分類標準比對，并于2021年11月發(fā)布《共同分類目錄》，提出了中歐各自綠色金融分類標準共同認可、對減緩氣候變化有顯著貢獻的55項經濟活動清單。今年6月3日，人民銀行和歐委會發(fā)布了《共同分類目錄》的更新版，增補了17項經濟活動。中歐率先推動雙方綠色分類標準可比、互通，有利于引導跨境綠色資金流動。目前中國建設銀行、興業(yè)銀行已發(fā)行了《共同分類目錄》貼標綠色債券，部分新興市場國家發(fā)布的綠色金融分類目錄也參考了《共同分類目錄》。

三是以綠色金融打造綠色“一帶一路”。2019年人民銀行指導發(fā)起了《“一帶一路”綠色投資原則》（GIP），GIP對綠色投資提出七條原則。截至2022年5月，GIP成員規(guī)模擴大到41家簽署機構以及14家支持機構。

此外，人民銀行還同央行與監(jiān)管機構綠色金融網絡（NGFS）、金融穩(wěn)定理事會（FSB）、巴塞爾銀行監(jiān)管委員會（BCBS）等開展多領域交流合作，推動完善綠色金融監(jiān)管標準。

下一步，人民銀行將繼續(xù)通過多雙邊平臺推動綠色金融國際合作，更好地服務我自身實現碳達峰、碳中和目標。

記者：近期中國經濟面臨一定下行壓力，人民幣出現一定貶值。當前貨幣政策的取向如何？將在支持全國經濟復蘇中發(fā)揮怎樣的作用？

易綱：中國的貨幣政策一直是與支持實體經濟發(fā)展相適應的。廣義貨幣M2和社會融資增速與名義GDP增速基本匹配，保持流動性合理充裕，支持中小企業(yè)發(fā)展以實現就業(yè)最大化目標。

過去十年來，中國的市場利率水平穩(wěn)中有降。自然利率水平主要由資本邊際產出率和人口長期發(fā)展趨勢所決定。

中國利率形成機制是由市場供求決定的，中央銀行通過運用貨幣政策工具引導市場利率。目前定期存款利率約1-2%，銀行貸款利率約4-5%，同時債券和股票市場較為有效地運行。考慮到通脹水平，可以看出實際利率水平是相當低的，金融市場得以有效配置資源。

我國實行的是靈活的、以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣進行調節(jié)的匯率制度。與20年前相比，人民幣對美元匯率升值約25%，對一籃子貨幣的名義匯率升值約30%，實際匯率升值幅度更高。

中國的通脹前景較為穩(wěn)定，CPI同比增長2.1%，PPI同比增長6.4%。保持物價穩(wěn)定和就業(yè)最大化是我們的工作重點。

今年以來，受疫情和外部沖擊等影響，中國經濟面臨一定下行壓力。貨幣政策將繼續(xù)從總量上發(fā)力以支持經濟復蘇。同時，我們也會強調用好支持中小企業(yè)和綠色轉型等結構性貨幣政策工具。

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