剛剛過去的10月，對鋼鐵廠來說，成本出現(xiàn)了上升。“成本上漲不少，一噸差不多上漲了130元左右。”11月10日，唐山一位鋼鐵廠負責(zé)人告訴《華夏時報》記者。

盡管鐵礦石價格有所下行，但意料之外的，受上游焦煤、合金、能源介質(zhì)等原燃料價格上漲影響，導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)成本仍然持續(xù)攀升中。數(shù)據(jù)顯示，10月底，全國主要樣本高爐生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)成本較上月上漲140元/噸左右，其中，螺紋鋼平均含稅成本環(huán)比上漲135元/噸，漲幅2.8%；熱卷平均含稅成本環(huán)比上漲129元/噸，漲幅2.6%；中厚板平均含稅成本環(huán)比上漲243元/噸，漲幅5.0%。

成本壓力增大的不不僅僅是鋼鐵廠。

國家統(tǒng)計局11月10日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）同比13.5%、漲幅擴大2.8個百分點，環(huán)比漲幅擴大1.3個百分點至2.5%。開源證券首席經(jīng)濟學(xué)家趙偉發(fā)現(xiàn)，PPI同比再次創(chuàng)下新高。

“PPI漲幅有所擴大主要受國際輸入性因素疊加國內(nèi)主要能源和原材料供應(yīng)偏緊影響。”國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師董莉娟在解讀數(shù)據(jù)時表示。

按照預(yù)測，11月，PPI或仍將維持高位，但在行業(yè)分析師看來，這大概率將是年內(nèi)高點，在需求供給以及政策調(diào)控下，未來PPI將緩慢下行。

成本仍在上漲

對企業(yè)來說，成本至關(guān)重要。

數(shù)據(jù)顯示，PPI環(huán)比看，10月上漲2.5%，漲幅比上月擴大1.3個百分點。其中，生產(chǎn)資料價格上漲3.3%，漲幅擴大1.8個百分點；生活資料價格由持平轉(zhuǎn)為上漲0.1%。

在趙偉看來，大宗商品仍是PPI上漲的關(guān)鍵。“輸入性因素與國內(nèi)部分原材料供給偏緊等因素交織下，原油、黑色、有色鏈明顯漲價。”他表示。

數(shù)據(jù)顯示，國際原油價格波動上行，帶動國內(nèi)石油相關(guān)行業(yè)價格上漲。其中，其中石油開采業(yè)價格上漲7.1%，精煉石油產(chǎn)品制造業(yè)價格上漲5.8%，并帶動中下游化學(xué)制造、化學(xué)纖維分別上漲6.1%和3.5%，4個行業(yè)合計影響PPI上漲約0.76個百分點。

與此同時，煤炭開采、煤炭加工分別上漲20.1%和12.8%、合計影響0.74個百分點；部分高耗能行業(yè)產(chǎn)品價格上漲，非金屬礦物制品業(yè)價格上漲6.9%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格上漲3.6%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格上漲3.5%，上述3個行業(yè)合計影響PPI上漲約0.81個百分點。

從同比看，PPI上漲則更為迅猛，達到13.5%，漲幅比上月擴大2.8個百分點。調(diào)查的40個工業(yè)行業(yè)大類中，價格上漲的有36個。

其中，生產(chǎn)資料價格上漲17.9%，漲幅擴大3.7個百分點；生活資料價格上漲0.6%，漲幅擴大0.2個百分點。

煤炭開采和洗選業(yè)價格以103.7%的漲幅領(lǐng)跑，和去年相比，漲幅擴大28.8個百分點；石油和天然氣開采業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)等8個行業(yè)漲幅均在12.0%-59.7%之間，擴大3.2-16.1個百分點，合計影響PPI上漲約11.38個百分點，超過總漲幅的八成。

據(jù)測算，在10月份13.5%的PPI同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為1.8個百分點，與上月相同；新漲價影響約為11.7個百分點，比上月增加2.8個百分點。

“供需缺口下，部分全球定價的商品價格易上難下，未來2個季度左右PPI或仍在5%以上；伴隨國內(nèi)供需矛盾緩解，PPI下行趨于加快，明年底進入通縮。”趙偉表示。

明年或?qū)⒔禍?/span>

值得注意的是，原材料漲價對耐用品影響持續(xù)顯現(xiàn)，也開始向日用品傳導(dǎo)，未來或進一步顯現(xiàn)，不排除PPI向CPI傳導(dǎo)的可能性。

從數(shù)據(jù)對比來看，今年P(guān)PI和CPI兩者“剪刀差”持續(xù)擴大。盡管受特殊天氣、部分商品供需矛盾及成本上漲等因素綜合影響，10月CPI上漲1.5%，漲幅比上月擴大0.8個百分點，但仍處于較低范圍。

“國際大宗商品輸入性通脹、能耗雙控、極端天氣等因素繼續(xù)給大宗商品供給造成約束，是推動PPI繼續(xù)走高的主要原因，應(yīng)警惕其向下游蔓延，特別需要關(guān)注中下游行業(yè)、中小企業(yè)由于能源和原材料價格暴漲面臨的成本上漲問題。”財信證券首席經(jīng)濟學(xué)家伍超明表示。

值得注意的是，當前，油價上漲和大宗商品價格對CPI的傳導(dǎo)效應(yīng)增強，非食品價格回升，對CPI同比的正向拉動作用提高0.3個百分點。

在分析人士看來，PPI是先行指標，CPI是滯后指標，因此，未來一段時間，要重點關(guān)注PPI高企對不同行業(yè)的影響，以及CPI潛在上升問題。

“受全球能源供給持續(xù)偏緊和寒冬來臨的共同影響，國際輸入性因素將起主導(dǎo)作用，不排除繼續(xù)加大的可能，推高新漲價因素和PPI；國內(nèi)前期增加供給政策執(zhí)行力度加大，將對煤炭和高耗能產(chǎn)品價格起到一定緩沖作用，預(yù)計11月PPI同比約增長14.2%，再創(chuàng)年內(nèi)新高。”伍超明表示。

不過，在他看來，盡管PPI再次創(chuàng)下年內(nèi)新高，但很大概率這將是此輪PPI上漲周期的高點，明年P(guān)PI將在高基數(shù)效應(yīng)下趨于回落。

事實上，當前機構(gòu)普遍認為，PPI同比漲幅或已接近頂部。

紅塔證券研報顯示，受保供穩(wěn)價政策的推進，煤炭等商品現(xiàn)貨價格回落等因素影響，PPI大概率會在一兩個月內(nèi)見頂。不過，保供穩(wěn)價主要針對煤炭商品，同時海外供應(yīng)鏈修復(fù)緩慢，石油天然氣等價格維持高位，預(yù)計后續(xù)PPI會緩慢下跌。

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