1月5日，“歐佩克+”2月減產(chǎn)政策討論例會(huì)在“拖堂”一日之后仍以分歧收尾。俄羅斯認(rèn)為，當(dāng)前全球石油需求緩慢回暖，應(yīng)該在2月和3月小幅增產(chǎn)；但沙特卻突然單方面宣布自愿額外減產(chǎn)，并敦促大多數(shù)產(chǎn)油國繼續(xù)維持現(xiàn)有產(chǎn)量水平不變，以抵擋接下來兩個(gè)月可能出現(xiàn)的更大程度的供應(yīng)過剩。

業(yè)界普遍認(rèn)為，此次例會(huì)顯示出，“歐佩克+”內(nèi)部對(duì)減產(chǎn)仍存在難以調(diào)和的分歧。沙特單方面額外減產(chǎn)主要是為了平息歐佩克產(chǎn)油國的不滿，并進(jìn)一步維持減產(chǎn)協(xié)議的穩(wěn)定性，以避免減產(chǎn)聯(lián)盟分崩離析給石油市場帶來的更嚴(yán)重沖擊。

小幅下調(diào)2、3月減產(chǎn)量

1月1日起，“歐佩克+”新階段減產(chǎn)活動(dòng)開啟。按照2020年12月3日達(dá)成的協(xié)議，減產(chǎn)量從上一階段的770萬桶/日調(diào)整為720萬桶/日。基于1月5日的討論結(jié)果，“歐佩克+”2月和3月的減產(chǎn)規(guī)模將較1月小幅下調(diào)，分別為712.5萬桶/日和705萬桶/日。

據(jù)彭博社報(bào)道，國際油市對(duì)此次“歐佩克+”減產(chǎn)例會(huì)反應(yīng)迅速。1月4日，布倫特原油價(jià)格下跌1%至51.3美元/桶，WTI原油價(jià)格下跌1.85%至47.62美元/桶。隨著2、3月減產(chǎn)量最終確定，1月5日，兩大國際基準(zhǔn)油價(jià)雙雙突破50美元/桶關(guān)口，布倫特原油價(jià)格升至2020年3月以來最高水平，達(dá)53.85美元/桶，WTI原油價(jià)格升至2020年2月以來最高水平，達(dá)50.2美元/桶。

沙特一直提議收回1月額外提高的50萬桶/日產(chǎn)量，但俄羅斯反對(duì)，認(rèn)為可以在維持1月減產(chǎn)額度的基礎(chǔ)上，將2月產(chǎn)量再增加50萬桶/日。對(duì)此，沙特能源部長阿齊茲親王表示，新冠肺炎疫情的反復(fù)不僅給石油市場，更給全球經(jīng)濟(jì)帶來極大風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，“因此，我們應(yīng)該保持謹(jǐn)慎”。

據(jù)悉，阿爾及利亞、尼日利亞、阿曼、伊拉克、科威特和阿聯(lián)酋都表達(dá)了維持現(xiàn)有產(chǎn)量水平的態(tài)度，但哈薩克斯坦支持俄羅斯的增產(chǎn)立場。伊朗石油部長贊加內(nèi)表示：“以俄羅斯為首的非歐佩克將重點(diǎn)放在了市場份額上。”

沙特自愿單方面深化減產(chǎn)

面對(duì)“歐佩克+”內(nèi)部的分歧，沙特最終同意俄羅斯和哈薩克斯坦以油價(jià)回升為前提，在2月和3月總共增加7.5萬桶/日的產(chǎn)量。但沙特隨后發(fā)布官方聲明稱，不管俄羅斯是否增產(chǎn)，沙特將在2月和3月自愿額外減產(chǎn)100萬桶/日，以保持減產(chǎn)協(xié)議的完整性，同時(shí)希望這一“善意之舉”能夠影響其他產(chǎn)油國繼續(xù)履行自己的減產(chǎn)責(zé)任。

對(duì)于沙特的額外減產(chǎn)，挪威獨(dú)立能源研究機(jī)構(gòu)雷斯塔能源指出，此舉將給國際石油市場帶來深一層保護(hù)。

俄羅斯副總理、前能源部長諾瓦克也表示：“這是給市場帶來的‘新年禮物’，我們相信沙特將為油市平衡做出重大貢獻(xiàn)。”不過，他認(rèn)為油市最糟糕的日子已經(jīng)過去，產(chǎn)油國應(yīng)該增加供應(yīng)，將油價(jià)控制在45-55美元/桶的最佳范圍內(nèi)。“如果‘歐佩克+’不鼓勵(lì)增產(chǎn)，競爭對(duì)手就會(huì)填補(bǔ)市場供應(yīng)空白。我們應(yīng)該在減產(chǎn)決策上保持靈活性。”

國際文傳電訊社撰文指出，俄羅斯自2021年1月1日起，已經(jīng)增加了12.5萬桶/日的石油產(chǎn)量。俄羅斯預(yù)計(jì)，2021年石油需求量將增加500萬-600萬桶/日，如果石油市場復(fù)蘇快于預(yù)期，有必要調(diào)整減產(chǎn)協(xié)議。

“歐佩克+”分歧利空油價(jià)

“歐佩克+”減產(chǎn)活動(dòng)一直被視為油價(jià)回升的主要推動(dòng)力，但其未能就2月、3月減產(chǎn)路徑達(dá)成一致說明，減產(chǎn)聯(lián)盟越來越難把控各產(chǎn)油國，這對(duì)于油價(jià)未來的走勢十分不利。

行業(yè)機(jī)構(gòu)標(biāo)普全球普氏的分析主管Chris Midgley表示，“歐佩克+”的產(chǎn)能將是2021年全球石油供應(yīng)的主導(dǎo)因素，但由于在尋求增加石油收入的同時(shí)還要阻止美國市場份額的大幅反彈，“歐佩克+”要在供應(yīng)量和油價(jià)之間維持平衡將會(huì)變得日益困難。

事實(shí)上，即便是歐佩克內(nèi)部都無法達(dá)成統(tǒng)一，沙特與阿聯(lián)酋關(guān)于減產(chǎn)協(xié)議的執(zhí)行就有分歧，雖然兩國在“歐佩克+”框架下最終達(dá)成妥協(xié)，但減產(chǎn)協(xié)議仍然面臨較大的內(nèi)部不確定性。更為不可控的是歐佩克產(chǎn)油國所在地區(qū)的地緣政治局勢，一些突發(fā)性事件往往會(huì)導(dǎo)致油價(jià)短期波動(dòng)，比如，沙特已于1月5日宣布恢復(fù)與卡塔爾斷絕了3年的邦交關(guān)系。

上半年油市仍存下行風(fēng)險(xiǎn)

歐佩克秘書長穆罕默德·巴金多指出，2021年上半年，國際油市仍存在很多下行風(fēng)險(xiǎn)，目前發(fā)達(dá)國家的石油庫存仍比近5年的平均水平多出1.63億桶，油價(jià)仍遠(yuǎn)低于大多數(shù)歐佩克成員國的財(cái)政平衡需求水平。

根據(jù)歐佩克此前發(fā)布的預(yù)測報(bào)告，2021年，全球石油需求將由發(fā)展中國家主導(dǎo)，預(yù)計(jì)有望增至9590萬桶/日，較2020年增加590萬桶/日。“預(yù)計(jì)今年上半年，國際油市應(yīng)該是喜憂參半。”巴金多稱，“新冠肺炎疫情目前在歐美等國仍在蔓延，對(duì)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成很大抑制。我們認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)可能在2021年下半年出現(xiàn)反彈，但旅行等活動(dòng)可能要花費(fèi)數(shù)年才能回到疫情前水平。”

瑞穗證券也認(rèn)為，2021年雖然全球能源需求將有所回升，但石油市場可能會(huì)持續(xù)波動(dòng)，一旦“歐佩克+”放松產(chǎn)量限制，會(huì)給本就脆弱的供需關(guān)系造成極大影響，進(jìn)而沖擊油價(jià)。信息服務(wù)公司埃信華邁（IHS Markit）則預(yù)計(jì)，全球石油需求要到2021年底或2022年初，才可能恢復(fù)到新冠肺炎疫情前的水平。

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