供應鏈金融在拓寬中小企業融資渠道、提高產業鏈競爭力等方面發揮了舉足輕重的作用，對加快構建新發展格局和助力實現共同富裕的意義重大。供應鏈金融在取得近30年發展成績的同時，也暴露出高度依賴核心企業、產融結合不緊、科技應用能力不足等問題。如何利用數字科技優化供應鏈金融服務效率，改善小微企業金融服務的制度和商業模式約束，是整個行業都在探索思考的重大現實問題。

供應鏈金融科技的政策和市場前景

（一）國家對供應鏈金融發展一直持鼓勵支持的態度。2020年9月，人民銀行等發布《關于規范發展供應鏈金融支持供應鏈產業鏈穩定循環和優化升級的意見》，重點強調“提升產業鏈整體金融服務水平”。2021年3月，國家發改委等十三個部委聯合發布《關于加快推動制造服務業高質量發展的意見》，明確要求“創新發展供應鏈金融，開發適合制造服務業特點的金融產品”。2021年11月，銀保監會召開專題會議研究部署銀行業保險業深化供應鏈融資改革工作。會議提出：“探索拓展供應鏈融資業務，有利于提高我國產業鏈供應鏈穩定性和競爭力?！?021年12月，工信部等十九部門聯合印發《“十四五”促進中小企業發展規劃》，要求“提高供應鏈金融數字化水平，強化供應鏈各方信息協同”。2021年12月，中央經濟工作會議明確提出：“強化企業創新主體地位，實現科技、產業、金融良性循環?！边@一系列政策表明，國家一直高度重視供應鏈金融行業的發展，鼓勵利用金融科技手段破解中小企業金融服務困局。

（二）供應鏈金融具有廣闊的市場空間和現實需求。據二十國集團（G20）倡議成立的全球中小企業金融論壇測算指出，2020年我國中小微企業的融資缺口高達1.89萬億美元（約13萬億元人民幣），超過40%的中小微企業面臨融資限制。中國服務貿易協會供應鏈金融委員會結合上市公司應收賬款、預付賬款和存貨三個供應鏈業務場景的測算指出，2020年中國供應鏈金融市場規模約為15.86萬億元，2022年將進一步提升到19.19萬億元?？梢钥闯觯覈溄鹑谑袌鼍哂蟹浅４蟮脑鲩L空間。

（三）科技賦能供應鏈金融是供應鏈金融行業發展的必然趨勢。隨著大數據、人工智能、區塊鏈、云計算等技術不斷創新，利用科技提升中小微企業金融服務的能力，成為行業和監管部門的共識。從政策上看，監管部門鼓勵金融機構利用科技賦能中小企業金融服務，更加強調要提高供應鏈金融的數字化水平。從行業實踐看，許多互聯網科技公司和金融機構開始探索利用金融科技手段，更加精準地刻畫客戶的信用風險狀況，使金融產品服務更加智能、場景結合更加緊密、數據價值更加凸顯、獲客更加精準，不斷催生出新的產品和服務模式。

傳統供應鏈金融發展模式存在的主要問題

（一）高度依賴核心企業的物權、債權和信用。核心企業在供應鏈中一直占據著絕對的主導地位，現有供應鏈金融的展業模式均是基于核心企業的物權、債權和信用，其結果就是大部分核心企業會憑借其在產業鏈中的支配地位，通過拖長付款周期、強制攤派商業票據等形式，侵占上游供應商和下游經銷商利益來緩解自身流動性風險，直接加劇了中小企業融資的困境。然而，降低對核心企業物權、債權和主體信用的依賴，本質上是要對核心企業不正當利益的“二次分配”，甚至可以說是對核心企業物權、債權和信用的再分配，這無異于“與虎謀皮”，對中小企業在供應鏈中的生存帶來巨大的困難。

（二）金融服務和產業鏈優化的協同效應較弱。傳統信貸服務下，金融機構大多數缺乏對產業的深入理解和認識，還是按照傳統的信貸風險標準（征信和抵押）來看待供應鏈金融業務。從某種程度上講，供應鏈金融的核心是供應鏈，而不是金融，其本質是服務供應鏈和產業鏈，而不是簡單的資金信貸。如果不能對各個產業形成系統深入的理解和認識，掌握本產業獨特的運行規律和商業模式，就無法真正把握產業和企業的風險，更無法通過金融服務來幫助企業和產業改善資金和經營管理效率，形成以“金融帶活經營”的良性循環生態，這也是現有供應鏈金融發展模式無法規?；闹匾?。

（三）“數據鴻溝”現象仍未得到有效緩解。一方面，供應鏈上企業經營數據的開放共享程度較弱。核心企業對產業鏈的支配地位不僅體現在其對實體利益的占有上，也體現在對數據的利用分配上。由于涉及商業機密，核心企業不愿意將自己的經營數據與中小企業進行實時交互和傳遞，這就使金融機構在對中小企業進行信用畫像時，往往“無數可用”；另一方面，稅收、社保、工商、海關等公共數據的共享程度差、交叉驗證機制弱，難以對產業鏈上中小企業的經營、交易和質押狀況的真實性進行實時核驗，導致金融機構存在重復授信融資的風險。

（四）金融科技應用的能力水平有待提升。當前，傳統金融機構仍然是供應鏈金融服務的主要力量，其利用金融科技改善供應鏈金融服務效率的能力水平，直接關系到供應鏈金融業務數字化轉型的步伐。比如地方性中小銀行往往受制于規模小、技術力量不足、投入成本高等問題，難以獨立開發供應鏈金融的科技平臺或產品，無法滿足客戶更加高效數字化的金融服務需求。再如國有和股份制商業銀行雖有能力開發供應鏈金融科技平臺或產品，然而受制于管理體制（技術研發由總行技術部門統一負責）的限制，往往開發周期長、審批流程久，難以滿足市場對供應鏈金融科技產品的創新需求。

供應鏈金融科技發展的路徑

（一）強化科技賦能，提高金融機構服務金融供應鏈的能力。一方面，金融機構應立足自身實際，加大金融科技的人力和資金投入，將物聯網、大數據、區塊鏈等技術嵌入交易環節，將傳統線下業務逐步向線上遷移；另一方面，應充分利用互聯網科技企業的數據和科技優勢，在精準獲客、風險管理、貸后運營、客戶服務等方面，借鑒互聯網科技企業的優秀經驗，不斷提高自身利用金融科技優化金融供應鏈的能力和水平。

（二）加強產業協同，強化產業鏈和金融供應鏈的雙鏈聯動。供應鏈金融發展的本質和歸宿是產業和金融的融合。因此，一方面，應利用金融科技對產業鏈進行數字化、網絡化、智能化的改造，將產業鏈流轉的數據物化為金融機構授信的依據，幫助金融機構更好地發現信用、傳遞信用、監控信用，并利用數據和科技為信用定價；另一方面，金融機構要下沉風險管理的端口，將風險管理的端口前移至產業鏈和企業的經營管理上，更加貼近產業場景，及時發現產業運轉中的資金需求，為優化產業生態注入金融“活水”。

（三）聚焦數據共享，依托數據提升信用風險管理水平。供應鏈金融科技發展的關鍵是要強化數據信任，利用數據深化金融交易和資源配置的效率。一方面，加快公共政務數據的開放共享，推動納稅、社會保險費和住房公積金繳納、水電煤氣、倉儲物流、不動產、知識產權等信息納入共享范圍，夯實信用信息在促進中小微企業融資中的“基礎樁”作用；另一方面，強化數據安全的保護，在數據使用分析過程中加強商業秘密、個人隱私的保護力度，防止個人和企業信息被非法利用。（作者為復旦大學管理學院博士后，供職于國際供應鏈金融研究中心）

返回列表