近年來在國家政策支持下，金融機構想盡辦法解決民營小微企業的融資渠道的內在需求，供應鏈金融成為解決民企融資難的重要選項。

供應鏈金融是金融供給側結構性改革的重要抓手。有專家指出：供應鏈金融服務既可紓困小微企業融資,也可為企業數字信用打通普惠通道。

小微企業之所以融資難，“卡脖子”的是抵押品的問題，而供應鏈金融可依托供應鏈內核心企業的信用，打破以往依賴不動產抵押，可依據流動資產提供擔保融資，解決了供應鏈內小微企業融資問題，成為近年來廣為推崇的金融服務小微的方式之一。

隨著國家的鼓勵性政策陸續出臺，越來越多的金融機構將供應鏈融資視為服務小微企業的新探索，積極開展多種形式的供應鏈金融創新業務。通過金融科技賦能，打破信息不對稱，打造數字信用，為供應鏈中的小微企業提供高效、低成本、風險可控的普惠金融服務。

金融科技賦能有利于數字信用打通最后關口。風險管理是金融的本質與關鍵。在金融科技的助力下，供應鏈金融將擁有更好的風控手段。供應鏈金融創新，改變了企業授信方式，運用互聯網、云計算、大數據等技術，發展數據化供應鏈金融，將傳統的企業主體信用轉換為數據信用，提升供應鏈金融的風控能力，降低業務綜合成本，徹底破解中小企業抵押物不足的融資難題。

目前，我國供應鏈金融還處于初步發展階段，滲透率較低，存在組織模式單一、資本運作能力不足、運行主體合作性與效率低，信用信息傳遞不透明、風險防范問題突出等問題。盡管供應鏈金融已發展多年，但是金融機構針對小微企業的供應鏈金融產品仍頗為有限。對于做好供應鏈金融服務，有專家提出六點建議：

第一，充分意識到供應鏈金融對實體經濟特別是民營企業和小微企業發展的推動作用，在加強監管的同時提供政策支持，對開展供應鏈金融的金融機構、供應鏈核心企業、物流企業等參與主體給予稅收優惠和財政支持，將供應鏈金融發展上升為重要發展戰略。

第二，鼓勵商業銀行與供應鏈核心企業合作。從國際實踐看，國外銀行一般是從核心企業出發，向其供應鏈成員提供融資服務；而國內一般都是從民營企業和小微企業出發，將存貨作為不動產之外可以抵押的資產, 開展存貨質押融資業務。這種業務僅僅是抵質押物的范圍拓展，并沒有真正從供應鏈的角度去開展業務。對此，要制定支持政策,鼓勵商業銀行設立供應鏈金融專營機構等特色分支機構，擴展金融支持的廣度和深度。

第三，設立供應鏈金融類投資基金。加大對供應鏈核心企業等供應鏈金融服務機構的投資力度,增強其資本實力，為開展供應鏈金融提供堅實的資本基礎。

第四，建立供應鏈金融公共服務平臺，實現參與各方信息共享。運用大數據、區塊鏈等技術，連接金融機構、核心企業、中小微企業、第三方物流等參與主體數據信息，實現信用信息在線共享、產品在線服務、非標資產在線交易、政策發布及非現場監管等公共服務功能。支持各參與主體通過供應鏈金融公共服務平臺與國家應收賬款融資服務平臺、征信系統等國家級基礎設施平臺實現對接。

第五，成立供應鏈金融行業協會。制定規范標準，目前供應鏈金融平臺仍在各自為戰，存在標準不一等問題。明確行業標準和業務規范，發布行業自律準則，形成行業統一慣例, 并制定數據采集、指標口徑、倉儲物流管理體系、交易單證流轉體系等行業標準,打破不同供應鏈金融平臺間壁壘。

第六，完善相關法律法規，為供應鏈金融提供法律保障。供應鏈金融業務往往涉及多方主體重大利益，包含質權所有權的原始分配和質權所有權流動帶來的再分配，容易引發所有權糾紛。相比國外，中國《擔保法》和《合同法》中有關供應鏈金融的相關條款并不完善，抵押權、擔保物權等法律概念的界定與糾紛處理還不明晰。應完善相關法律法規，明確各方權利義務。

供應鏈金融的參與主體：四個主角和一個配角

開展供應鏈金融要依托供應鏈中企業上下游之間的真實交易。但是，如果根據這些交易開展供應鏈金融業務，涉及的主體則不僅僅是買賣雙方，還包括銀行、物流、商貿、保險、代理、咨詢機構等相關主體。按照全球商業研究中心的分法，供應鏈金融的參與主體共分成四類： 交易方、平臺提供方、風險管理方和流動性提供方。

這四類主體就像桌子的四條圈，共同支撐起供應鏈金融的業務范疇。如果把供應鏈金融的業務活動比作一場戲劇，那么這四個類別就像四個主角。各種參與供應鏈金融業務的公司、機構、組織就像是一個個演員，這些演員你方唱罷我登場，分別在這場為中小企業融資的戲劇中扮演不同的角色：有的飾演主角，有的飾演配角，有的大咖還能同時飾演多個角色。

一、交易方

供應鏈交易方同時包括了買方和賣方。在產業供應鏈的交易中，買賣雙方通常不是手交錢一手交貨的。因為在供應鏈網絡中大家都很熟，即使不熟，議價能力弱勢的一方也要裝作很熟。議價能力強勢的一方為保持自身充足的現金流，交錢和交貨往往不是同時進行的。這就形成了一個零和博弈，一場交易要么占用買方資金，要么占用賣方資金，最后當然是議價能力弱的一方資金被占用。弱勢一方往往是中小企業，這時候中小企業要用錢，就要通過借貸獲取資金，這也是供應鏈金融存在需求的主要原因。所以，扮演交易方這個角色的演員一般有兩個，也就是交易中的買賣雙方，但也不排除個別情況下有更多交易方參與的情況。

二、平臺提供方

平臺提供方主要做兩件事情，一是為參與供應鏈金融的各個主體提供一個互動的場所，尤其是在交易雙方和金融機構之間充當平臺或中介的作用。這一來，融資的需求方(交易雙方)和供給方(金融機構)在這個平臺上互動，平臺提供方利用收集整理出來的以往交易中的票據、訂單、財務狀況等信息，為供應鏈融資提供決策依據。二是如果遇到資料不全的情況，平臺提供方還可以在一定程度上把資料補全，包括開票、匹配、整合、支付、文件管理等操作。

比如在淘寶上買東西，淘寶只是一一個平臺提供方，賣家在平臺上賣東西，買家在平臺上付錢，淘寶不但給雙方提供了交易場所，還提供了溝通渠道(阿里旺旺)。這樣-來，淘寶就收集到了交易信息。如果你需要這些信息來證明哪一方的信用，淘寶就會把交易記錄、支付記錄、退換貨記錄，甚至聊天記錄等等這些信息統統整理出來，根據這些信息估算出一個信用等級。所以，在供應鏈金融中，平臺提供方的主要作用是信息呈現和流程操作，為融資的信用提供風險管理服務。

三、風險管理方

風險管理方要做的事情是將買賣雙方的交易數據、物流數據等跟融資活動相關的數據整合起來。因為在供應鏈金融中，融資依據主要是針對企業的流動性較差資產，比如半成品庫存什么的，而交易中的物流就是這類資產的直接表現。風險管理方首生需要整合交易中的物流數據，并甄別這些數據的完整性和可發性。因此，風險管理方需要具備物流管理的專業知識，以此來工確把握物流業務的運行狀態，避免出現信息偏差。

在供應鏈金融中，信息技術和大數據是保證物流信息與融資活動完美結合的技術基礎。風險管理方還需要通過大數據技術，對收集來的海量數據進行綜合性的統計分析。根據交易的特點產品的性質等情況進行數據分析，把握交易的特征以及各參與主體的行為狀態，以此全面了解供應鏈的運行狀況、控制融資風險。

在這個過程中，它還要監控真實交易的過程、監控產品的狀況，通過這種方式盡量控制融資過程中可能發生的風險。另外，這里需要分辨一下風險管理方和平臺提供方的區別。平臺提供方是負責收集和提供交易數據的；風險管理方是負責分析數據和監控交易的。

平臺提供方就像菜市場，風險管理方就像飯店。平臺提供方把需要的各種食材(信息)收集來，提供給風險管理方，再由風險管理方對這些食材(信息)進行甄別和加工，最后根據不同的口味要求做出定制化的菜肴(方案)。這兩者容易混淆，是因為很多時候扮演這兩個角色的是同一個演員。比如淘寶，一方 面它不僅收集買家的支付數據、退換貨數據、搜索數據，還收集賣家的發貨數據、銷售數據、庫存數據，以及買賣雙方交涉的信息數據：另一方面，它還分析這些數據，根據這些數據對買家或者賣家進行信用評級什么的，并監控商品的物流狀況，比如快遞到哪了，預計哪天能送到，派件員是誰等等。此外，像蘇寧易購、亞馬遜這些大明星，也都同時充當著平臺提供方和風險管理方。

雖然這種情況在電商零售領域比較常見，但是在產業供應鏈中，上下游企業間的交易流程和物流信息更加復雜，阿里、京東這樣有實力的平臺又太少，所以很多時候分別由不同的主體來充當平臺提供方和風險管理方。這些主體有的時候可能是專門的服務機構，如物流公司、商貿公司，有的時候可能是供應鏈中的核心企業，如成品生產企業、大型零售商。

四、流動性提供方

流動性這個概念比較復雜，可以理解成資金，或者是答應提供資金的一一個承諾。流動性提供方可以理解成商業銀行、保理公司、投資公司這類提供融資服務的金融機構。流動性提供方的主要職責是直接提供貸款融資，或者為貸款融資做擔保。雖然有風險管理方給它們提供了分析結果，但融資決策還是要自己來做。貸款放出去了能不能順利收回來，這個過程中能不能盈利、會賺多少、會賠多少，這些責任都需要做出決策的一方來背負。且風險發生，承擔風險的還是流動性提供方，因此這個角色也叫作風險承擔方。叫什么不重要，融資后能順利獲益才重要，所以流動性提供方自己也要進行一定的技術分析，并且根據交易情境和自身情況設計業務模式。

很多情況下，金融機構并不直接參與供應鏈運營，難以有效掌控上下游企業間的真實交易。很多金雕機構都在構建自己的資金整合合管理平臺，也就是說金融機構未來不僅可以扮演流動性提供方，還有可能扮演平臺提供方或者風險管理方的角色。一些嵌入供應鏈網絡內的、具有強大資金實力的企業，原本是扮演交易方、平臺提供方或風險管理方的角色，也開始利用自身充沛的現金流承擔起了流動性提供方的角色。

比如阿里、京東等電商平臺，以及一些大型生產企業，在很多時候都會利用自有資金，為其上下游的中小企業開展融資業務。這樣一來可以開展一項新的盈利業務，二來能夠保障自身與上下游的交易順暢，三來還能鞏固自己在供應鏈網絡中的核心地位。供應鏈金融這場戲劇中主要有四個主角，但扮演這四個主角的演員卻有很多。因此，在供應鏈金融的業務活動中，一般情況下是由不同的企業來扮演不同的角色，但也不排除實力強大的企業“一人飾多角”的情況發生。

五、環境影響方

如果我們再把眼界放開一點，開展供應鏈金融需要構建供應鏈的商業生態系統，供應鏈金融業務需要依托在商業生態系統之上。在這個系統中，除了涉及我們上述的四個主角，還存在若干配角，這些配角有意無意的行為，都會多少對供應鏈金融的發展造成影響，它們充當著環境影響者的角色，主要體現在制度環境和技術環境兩方面，這也符合權變理論。

先說制度環境的影響方。按照制度理論的說法，制度環境對組織的影響主要表現在管制、規范和認知三方面。管制表現在法律法規上，規范表現在行業監管上，認知表現在行業認同上。首先，因為供應鏈金融業務涉及很多動產質押、應收賬款等方面的活動，我國的《物權法》《擔保法》《合同法》《動產抵押登記辦法》《應收賬款質押登記辦法》等法律法規及司法解釋，對約束和推動我國供應鏈金融的發展具有重要意義；其次，相關部門的行業監管、行業內誠信體系的建立，以及電子檢查監視系統的建設，會對開展供應鏈金融業務的行為產生規范作用；再次，因為供應鏈網絡是一個長期協作交易的體系，上下游企業對相互關系以及網絡整體的認同，也會對其行為形成約束，這種認同是基于一種長期形成的文化慣例。

所以，制定法律法規、實行行業監管、施加文化影響的社會主體，很多時候雖然不直接參與到供應鏈金融的活動中，但影響了供應鏈金融的制度環境，如政府部門、行業協會、新聞媒體等。

再說技術環境的影響方。電子信息技術的發展為開展供應鏈金融業務提供了必要的技術手段。如果僅靠記賬本、撥算盤、打電話，很難建立起現代意義上的產業供應鏈體系，供應鏈金融則更是無從談起。

現今供應鏈上下游企業間的交易和協同，基本都是在互聯網環境下完成的。很多時候，信息化手段本身就是供應鏈金融的要素內容，如電子化票據、庫存檢測等。隨著電子信息技術的發展，物聯網、大數據、云計算、區塊鏈，以及移動終端等信息技術的發展，將使線上線下業務進一步融合，不僅加快了信息流通，還會促進物流、資金的流動，從而推動供應鏈金融的發展。

所以，很多社會主體在開發與應用新技術的同時，有意無意地充當了供應鏈金融的技術環境影響者，如科研機構、服務提供商、行業競爭者等。

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