來源：北大金融評論
在業(yè)內(nèi)，供應鏈金融往往被稱為“公司業(yè)務中的零售業(yè)務”，批量化、零售化特征明顯，如果按照傳統(tǒng)單筆對公業(yè)務模式難以持續(xù)，《關于規(guī)范發(fā)展供應鏈金融支持供應鏈產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定循環(huán)和優(yōu)化升級的意見》提出線上化和數(shù)字化，正是解決供應鏈金融難點和痛點的方向和路徑。日前，國家金融與發(fā)展實驗室研究員巴勁松在《北大金融評論》上發(fā)表文章，深入解讀《意見》如何影響供應鏈金融的發(fā)展方向和路徑。2020年9月，人民銀行、銀保監(jiān)會等八部委聯(lián)合發(fā)布《關于規(guī)范發(fā)展供應鏈金融支持供應鏈產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定循環(huán)和優(yōu)化升級的意見》（以下簡稱《意見》），這是繼銀保監(jiān)會出臺《關于推動供應鏈金融服務實體經(jīng)濟的指導意見》《關于加強產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同復工復產(chǎn)金融服務的通知》之后，金融決策部門制定的專門針對供應鏈金融的第三份政策文件，也是第一次由多部門聯(lián)合出臺的供應鏈金融文件，顯示政策層對供應鏈金融持續(xù)關注。《意見》制定主體眾多、發(fā)文層級提高、內(nèi)容愈趨系統(tǒng)，出臺以后受到學界、市場的廣泛和持續(xù)關注。《意見》將會成為我國供應鏈金融的綱領性文件，在一段較長的時間內(nèi)影響我國供應鏈金融的發(fā)展方向和路徑。提供體系化的政策安排，有利于供應鏈金融可持續(xù)發(fā)展《意見》提出了23條政策措施涵蓋六個方面內(nèi)容，分別是準確把握供應鏈金融的內(nèi)涵和發(fā)展方向、穩(wěn)步推進供應鏈金融規(guī)范發(fā)展和創(chuàng)新、加強供應鏈金融配套基礎設施建設、完善供應鏈金融政策支持體系、防范供應鏈金融風險、嚴格對供應鏈金融的監(jiān)管約束等六個方面的內(nèi)容，基本涉及了供應鏈金融發(fā)展的各個方面，包括供應鏈金融是什么、往什么方向發(fā)展、所需配套基礎設施和政策支持體系、風險管理和監(jiān)管等。這種體系化政策安排，而非單維度的政策舉措，奠定了供應鏈金融系統(tǒng)性的政策和制度架構，有利于供應鏈金融的規(guī)范、創(chuàng)新和可持續(xù)發(fā)展。《意見》首次給出了供應鏈金融的定義，對明確供應鏈金融是什么、供應鏈金融的定位及其發(fā)展方向，具有重要的理論意義和實踐意義。“供應鏈金融是指從供應鏈產(chǎn)業(yè)鏈整體出發(fā)，運用金融科技手段，整合物流、資金流、信息流等信息，在真實交易背景下，構建供應鏈中占主導地位的核心企業(yè)與上下游企業(yè)一體化的金融供給體系和風險評估體系，提供系統(tǒng)性的金融解決方案，以快速響應產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)的結算、融資、財務管理等綜合需求，降低企業(yè)成本，提升產(chǎn)業(yè)鏈各方價值”。供應鏈金融是當前市場熱點，金融機構、核心企業(yè)、電商平臺、供應鏈公司、物流企業(yè)、科技公司等各方市場主體紛紛發(fā)力供應鏈金融，但市場上對于什么是供應鏈金融并沒有一致的標準，很多以供應鏈金融名義的活動其實并非供應鏈金融，界定供應鏈金融定義有利于規(guī)范市場上以供應鏈金融名義開展的各類業(yè)務、各類平臺，有利于供應鏈金融的健康可持續(xù)發(fā)展，有利于促進真正的供應鏈金融創(chuàng)新。一是供應鏈金融應當嵌入供應鏈，基于供應鏈和產(chǎn)業(yè)鏈整體，是供應鏈管理的組成部分，目的在于優(yōu)化供應鏈、降低交易成本、提升供應鏈各方價值。單筆貿(mào)易融資并不是供應鏈金融。二是科技驅動、基于數(shù)據(jù)，整合物流、資金流、信息流等信息，基于真實交易背景，沒有底層交易支撐的業(yè)務不是供應鏈金融。三是強調(diào)供應鏈金融是系統(tǒng)性解決方案，涵蓋結算、融資、財務管理等綜合服務。供應鏈金融不等于供應鏈貸款。
契合供應鏈金融發(fā)展趨勢，提出線上化的業(yè)務模式和監(jiān)管模式《意見》提出提高線上化和數(shù)字化水平，探索提升供應鏈融資結算線上化和數(shù)字化水平。與此同時，在監(jiān)管層面提出實施差異化監(jiān)管。供應鏈金融業(yè)務的特點是跨越大中小企業(yè)，透過核心企業(yè)服務鏈上企業(yè)，核心企業(yè)一般是大型或者大中型企業(yè)，鏈上的企業(yè)則多為中小微企業(yè)，地域分布廣泛，金融需求零散、高頻、小額、流程復雜。在業(yè)內(nèi)供應鏈金融往往被稱為“公司業(yè)務中的零售業(yè)務”，批量化、零售化特征明顯，如果按照傳統(tǒng)單筆對公業(yè)務模式難以持續(xù)，《意見》提出線上化和數(shù)字化，正是解決供應鏈金融難點和痛點的方向和路徑。一是供應鏈融資的線上化和數(shù)字化。貸前、貸中和貸后“三查”線上化是供應鏈金融迫切的現(xiàn)實需求，傳統(tǒng)線下貸款“三查”適合大型企業(yè)或大中型企業(yè)，對于鏈上中小微企業(yè)則成本高、風險管理效果也并不理想，在還款主體明確、償還資金封閉可控的情況下，銀行在審查核心企業(yè)對上下游企業(yè)提供融資時，可側重于對核心企業(yè)的信用和交易真實性的審查。二是供應鏈結算業(yè)務的線上化和數(shù)字化，為單位電子賬戶的探索提供了政策空間。開展單位電子結算賬戶在供應鏈金融項下的應用，有效降低中小微企業(yè)開戶成本，提升金融服務便利性、可獲得性。可以限定單位電子結算賬戶供應鏈金融應用的功能范圍，如電子化結算賬戶與其綁定的銀行一般結算賬戶之間的資金往來；基于真實的交易，與交易對手賬戶資金的定向收支；基于采購、賒銷等交易場景下供應鏈融資款項的發(fā)放和還款；基于企業(yè)資金增值需求，支持在線購買和贖回資金增值投資理財。三是對供應鏈金融采取差異化的監(jiān)管。供應鏈金融的原理架構決定了供應鏈金融應當采取不同于傳統(tǒng)業(yè)務的差異化制度，涵蓋金融產(chǎn)品設計、盡職調(diào)查、審批流程和貸后管理。這種差異化制度安排，不僅是銀行內(nèi)部業(yè)務制度，更需要差異化的監(jiān)管制度，以適應供應鏈金融發(fā)展的需要。《意見》明確提出對金融產(chǎn)品設計、盡職調(diào)查、審批流程和貸后管理實施差異化監(jiān)管，具有關鍵意義。
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