區塊鏈技術在供應鏈金融中的運用主要以許可鏈（私有鏈或聯盟鏈）的形式，重點在于信息的難篡改、一定程度的透明化，以及信用的可分割、易流轉，但核心企業占據主導地位的現狀不會改變。

龍頭企業、大平臺以及掌握核心數據的物流公司、技術服務公司都很有動力構建自己的區塊鏈供應鏈金融生態，未來1-2年內運作模式會更加成熟，并形成多個供應鏈聯盟。

供應鏈金融業務的開展將會對行業內的格局帶來影響，同行業的巨頭企業將會在這個環節展開競爭，能夠更好的實現資金流轉的平臺能和上下游的供應商和經銷商建立更加緊密的商業合作。

供應鏈本身有一定的行業隔離屬性，不同行業的供應鏈金融平臺之間直接競爭較小，但資金端本身沒有行業限制，因此在資產信用評級、企業信用評級以及風控方面的能力將會成為未來擴大資金來源的核心競爭力。

區塊鏈打通多方協作，勢必推動供應鏈金融市場的快速發展，而對底層資產的穿透式監管，也有助于提高資產評級，促進供應鏈金融ABS產品的發行。

1. 供應鏈金融空間廣闊

中小微企業融資難、融資貴是長久以來我國金融發展過程中需要解決的問題。世界銀行、中小企業金融論壇、國際金融公司聯合發布的《中小微企業融資缺口：對新興市場微型、小型和中型企業融資不足與機遇的評估》報告中表示，中國40%的中小微企業存在信貸困難，或是完全無法從正規金融體系獲得外部融資，或是從正規金融體系獲得的外部融資不能完全滿足融資需求，有1.9萬億美元的融資缺口，接近12萬億元人民幣。

供應鏈是社會經濟的脈絡，供應鏈金融能夠將貿易環節與融資環節相結合，有利于產業發展。據前瞻產業研究院預測，到2020年，國內供應鏈金融市場規模將接近15萬億元。

2. 政策鼓勵供應鏈金融發展

2017年以來，供應鏈金融相關政策頻頻出臺，鼓勵核心企業、商業銀行發揮引領作用，搭建平臺，為中小微企業提供高效便捷的融資渠道，同時對于供應鏈金融ABS產品進行了規范化的要求。

3. 科技推動產融結合

傳統供應鏈金融依靠單一核心企業的協調模式已經不能滿足多元化發展的需求，并存在信息不對稱、不透明、作假、被篡改的風險。區塊鏈、大數據、人工智能、物聯網等新一代信息技術的發展推動傳統供應鏈金融向數字化、智能化的轉型，更好的將信息流、資金流、物流整合分析，建立動態信用評價體系，從而實現資金的高效率、高質量投放。供應鏈金融將走向以數字化的形式，O2O的模式，智能化的方式，并依托于區塊鏈的范式，協助構成未來的產業生態。

供應鏈金融是典型的多主體參與、信息不對稱、信用機制不完善、信用標的非標準的場景，與區塊鏈技術有天然的契合性。

1. 區塊鏈技術在供應鏈金融場景中的應用

信用是金融的核心，多參與主體間信用的高效傳遞是供應鏈金融的關鍵要點。實體經濟發展中所面臨的中小企業融資難、融資貴的問題，其關鍵突破點在于打通信用流轉，以更好的盤活資產。

2. 多主體合作

供應鏈金融圍繞核心企業覆蓋其上下游中小微企業，需要商業銀行、保理公司等資金端的支持，以及物流、倉儲等企業的參與，還有企業信息技術服務、金融科技服務等。多主體參與的環境中，協同合作的基礎是信任與利益分配。

區塊鏈作為一種分布式賬本，為各參與方提供了平等協作的平臺，降低機構間信用協作風險和成本。鏈上信息的可追蹤與不可篡改，多個機構之間數據實時同步，可實時對賬。

3. 多層級信用傳遞

供應鏈中往往有多層供應、銷售關系，但在供應鏈金融中，核心企業的信用往往只能覆蓋到直接與其有貿易往來的一級供應商和一級經銷商，無法傳遞到更需要金融服務的上下游兩端的中小企業。

區塊鏈平臺的搭建，能夠打通各層之間的交易關系，從而實現對與核心企業沒有直接交易遠端企業的信用傳遞，將其納入供應鏈金融的服務范疇。

4. 資產數字化

傳統貿易融資中的商票、銀票流轉困難，且不可拆分，應收賬款、預付賬款、存貨等更是如此。通過在區塊鏈平臺上登記，將此類資產數字化，流轉更容易，而且可以進行拆分，方便企業根據自身的需求轉讓或抵押相關資產以獲得現金流支持。

5. 流程智能化

供應商與供應商之間的約定結算在合同里約定，沒有辦法通過系統化的方式自動完成，造成金融機構在多環節參與的供應鏈環節，沒有強有力的回款保障。通過智能合約控制供應鏈流程，減少人為交互，提升產業效率。智能合約自動執行，減少操作失誤。

1. 參與方利益分析

核心企業：解決上下游供應商、經銷商的融資問題，強化金融職能，優化供應鏈整體效應，增強企業核心競爭力。

上下游企業：圍繞核心企業開展業務的中小微企業，能夠優化現金流，提升資金周轉效率，依托核心企業的信用享受低成本金融服務。

金融機構：商業銀行、保理公司、小貸公司、P2P公司等，能夠獲取更多信息透明、風險可控的優質資產，提升收益。

其他信息/技術服務商：物流、倉儲、企業信息系統ERP、金融科技公司等，可以憑借自身的數據資源或技術優勢，擴展業務范圍。

2. 業務流程

對于有標準化企業信息管理系統的核心企業或金融機構，可實現與其業務系統對接，獲得相關授權，提取企業數據。

對于沒有標準化企業信息管理系統的上下游中小微企業，可在獲取企業授權的前提下，從其他第三方信息服務平臺抓取數據。

上圖所描述的是完整供應鏈金融生態，能夠協調所有參與方共享數據并形成合作。但在實際操作中并非所有參與方都必須上鏈，而且在商業落地的過程中，很難一開始就把所有相關資源全部整合起來，往往是根據主導者自身的資源先從一個角度切入，再把生態逐漸做大做強。

供應鏈上的核心企業以及做供應鏈管理的傳統巨頭企業天然具有開展供應鏈金融業務的優勢，而區塊鏈技術能夠更好的進行企業風險刻畫，從而擴大業務覆蓋范圍，因此，非常有動力搭建區塊鏈供應鏈金融平臺。資產端源頭上鏈，便于確權，對于銀行、保理公司等資金端而言很有吸引力。

供應鏈本來就具有區塊鏈的多方，非中心化的特點，供應鏈只是在商業供求的強弱方面具有中心化，但在信息、交易、結算方面都有各自的賬本，區塊鏈這一技術與模式的出現必將帶領供應鏈金融進行一個新的高度，你可以不投入，但不能不關注，這為供應鏈金融中的去偽存真、鑒權、防扯皮、信息協同等方面帶來極大的改善。那么，未來，供應鏈金融方向會朝向哪兒呢？有以下十大預判：

1. 供應鏈未變，但供應鏈金融大變

供應鏈玩的就是一條鏈，既可以從前往后玩，也可以從后往前玩，譬如：本來是個采購執行，交易的主體未變，交易的方式未變，就是這樣完全相同的一條鏈，但是委托方一變，采購執行就可能瞬間完成了銷售執行，但是你的授信主體將立即變化，業務結構未變，但是風險結構大變，原來業務是你做了，現在就眼睜睜的看著煮熟的鴨子飛到別人的鍋里啦，你的人才儲備，模式設計。客戶開拓等準備好了嗎？但這恰恰是一個機會，新的模式在客戶結構，風險結構，資金結構，團隊人才要求結構等方面都將發生巨大的變化。

2. B2B平臺的供應鏈金融，逐漸成為資金方的香餑餑

垂直行業的B2B平臺成長是有個周期的，平臺方一上來就想資金方通過他們的模式給與授信，實話說玩資金方的人都不傻，你平臺的信用都不夠，還敢給你平臺的客戶授信，簡直天翻夜談，但是經過最近幾年的輪番淘汰，存活下來的平臺應該還是經歷了九死一生，大浪淘沙。而這種可以支持資金方批量的低成本獲客，從海量客戶中篩選好客戶，信息化水平相對較高，因此“平臺+平臺”將的供應鏈金融模式逐漸興起。

3. 外綜服務的出口退稅將逐步步入蜜月期

以出口退稅為主的外總服務將在今年下半年崛起，原因是經過2年的行業陣痛后，將逐步建立新的行業秩序，相關責權，法制，政策等都逐步跟上啦。經過一陣血雨腥風的洗禮，歪門邪道的出口騙稅越來越少，正兒八經的出口退稅業務將重新回到供應鏈業務中來。從今年一月份外貿數據看，外貿供應鏈業務又將迎接下一場盛宴。其實銀行多年前就看到了這塊肥肉，但是一直在等待機會下口，這次可能時機到啦。

4. 傳統產業鏈龍頭企業玩供應鏈，金融從星星之火到燎原

過去小部分產業鏈中核心企業嘗試玩供應鏈金融，主要是依托自身的產業鏈優勢，對所在供應鏈進行供應鏈金融滲透與輻射，從中短期來看，效果還是不錯的，充分利用核心企業在銀行的大量的授信，將這部分信用釋放到產業鏈上，自己又可以賺錢，還可以幫助上下游企業，何樂而不為之，因此更多的產業鏈核心企業將加入到供應鏈金融大軍，但是瓶頸在于信息化平臺，甚至供應鏈金融科技平臺。

5. 供應鏈金融服務與供應鏈服務將逐步分離

供應鏈服務是供應鏈金融的載體，將作為供應鏈金融輸送優質資產的重要通道，當前的IPO證券政策也不支持供應鏈服務與供應鏈金融在同一主體下進行，供應鏈公司將成為供應鏈金融資產的入口與資產管理及服務公司，因此從去年以來出現了一些玩供應鏈金融的機構與供應鏈公司深度合作，基于供應鏈公司的客戶及服務形成的資產。強烈建議供應鏈公司不要被高高的負債拖累住了前進的步伐。

6. 供應鏈金融的“鏈+”特性將凸顯

本來就是做供應鏈金融，而往往忽視了鏈的特性，一環不算鏈，只有一環扣一環才能形成鏈，而今開發一個新客戶好難，新進入一個產業鏈領域更難，因此就地取材，沿著供應鏈往上下游延伸開來，當然供應鏈最為經典的”1+N”模式的前提也是假設當前的核心企業不會出問題。核心在商業模式與風險控制的結構設計。

7. 小b端的供應鏈金融將比大B端供應鏈金融更火

小b端的供應鏈金融受制于：獲客成本高，客戶信用記錄少，抗風險能力比較弱等特點，但是在垂直化的小b也具有突出的優先：集中度高，有門店，家庭式經營，小老板做無限擔保，因此小b兼顧了企業與個人的二種屬性，重點關注：夫妻老婆零售店、大街上的藥店、汽配城小店等。大B端競爭太激烈啦，談判的條件也比較苛刻，開發成本比較高，漸漸為一些大資金所壟斷啦。

8. 產業集群供應鏈金融呼之欲出

中國就上百個大的產業集群，譬如：中山的照明，河南許昌的假發，河北邯鄲永年縣的緊固件，河北衡水安平絲網，溫州的汽配等。產業轉型升級迫在眉睫，缺少驅動力，產業轉型升級的核心是供應鏈轉型升級，供應鏈金融將是核心驅動力。當然這必須是地方政府基金，企業、供應鏈金融資金方，平臺方等多方的合力協作。這必然是一塊大肥肉，但是胃小了吃不了，吃了可能不消化。

9. 供應鏈+區塊鏈將為供應鏈金融玩法晉級

供應鏈本來就具有區塊鏈的多方，非中心化的特點，供應鏈只是在商業供求的強弱方面具有中心化，但是在信息、交易、結算方面都有各自的賬本的，區塊鏈這一技術與模式的出現必將帶領供應鏈金融進行一個新的高度，你可以不投入，但不能不關注，這為供應鏈金融中的去偽存真，鑒權，防扯皮，信息協同等方面帶來極大的改善。

10. 供應鏈金融特殊資產處置將走入人們的視野

隨著供應鏈金融體量越來越大，勢必供應鏈金融的特殊資產處置需求越來越大，將冒出很多專門處置的專業機構：包括特殊資產處置咨詢機構，特殊資產處置平臺，特殊資產管理服務商等。