2018年上半年 ，由于市場炒作新能源對鎳的需求預期，市場看漲氛圍濃厚，且由于鎳板進口窗口關閉，國內鎳板現貨庫存較少，高鎳鐵市場價格低于鎳板價格，但由于鎳礦供應充足，高鎳鐵工廠生產利潤豐厚，因此市場價格并未影響高鎳鐵廠的開工。上半年高鎳鐵價格呈上漲趨勢，但高鎳鐵價格到1100元/鎳（出廠含稅）則遇到阻礙。下半年由美國掀起的全球貿易戰，導致市場看空情緒濃厚，倫鎳、鎳板價格下滑，高鎳鐵價格也承壓下滑，好在鎳礦價格也跟隨走跌，高鎳鐵工廠生產成本雖有下降，但仍有利潤空間。18年是高鎳鐵廠豐收的一年，但由于環保檢查、資金困難等原因，市場一些高鎳鐵廠的生產、復產計劃并不順利。鑫海科技的新項目，最終沒能在18年底投產。18年的高鎳鐵產量相比去年增加約7.47萬金屬噸，即便國內高鎳鐵產量有所增加，但高鎳鐵供應仍顯緊張，主要由于青山集團今年印尼鎳鐵進口量大幅減少 。此外，18年國內300系不銹鋼廠在含鎳原料的采購使用中，廢不銹鋼的占比增加，而鎳板的使用量占比減少，因此18年的鎳板需求也有大幅減少。

18年的200系不銹鋼行情并不理想，200系不銹鋼廠除自產自用的低鎳鐵鐵水外，主要采購200系廢不銹鋼使用，低鎳鐵需求量大幅減少。加上環保檢查的原因，市場在產的可流通的高爐低鎳鐵廠寥寥無幾，9月以后，市場僅山東、廣西地區有工廠生產，最終就連山東地區生產也暫停。好在鋼廠需求疲弱，但市場供應也不多，低鎳鐵價格并未大幅走跌。由于供需疲弱，低鎳鐵價格與供需的關系減弱，更多與焦炭價格漲跌相關。據統計，低鎳鐵產量相比去年減少1.6萬金屬噸。

一、2018年鎳鐵行情價格回顧

1、低鎳鐵行情回顧

一季度：低鎳鐵一季度價格變動較平緩，主要由于市場需求疲弱，供應減少，成交冷清，市場缺乏指導價格。1月開始，200系不銹鋼廠對低鎳鐵的市場需求已經開始減少，部分不銹鋼采購廢不銹鋼代替低鎳鐵使用，廣西中金金屬2月開始計劃檢修，因此未采購低鎳鐵，低鎳鐵市場需求疲弱。市場在產低鎳鐵廠也寥寥無幾，山東盛陽1月生產煉鋼鐵，低鎳鐵供應也不景氣，市場成交較少。春節前焦炭價格承壓下跌，低鎳鐵生產成本下滑，市場低鎳鐵供應商下調報價，低鎳鐵價格開始下滑。春節期間市場無行情，價格維穩運行。春節后，原計劃復產開工的低鎳鐵廠，因環保檢查、市場需求等原因，復產延遲。2月山東盛陽轉產一臺高爐生產低鎳鐵，市場可流通低鎳鐵廠主要有盛陽和廣西寶泰鑄造。節后市場了解，成交價格略有下滑，但由于低鎳鐵廠在產寥寥，市場可流通低鎳鐵稀少，低鎳鐵價格有小幅上漲。3月中旬左右，中金金屬不銹鋼和高爐恢復生產，低鎳鐵自產自用。市場需求依舊疲弱，部分中間商在港口有低鎳鐵貨源，市場有少量成交，江蘇、浙江一帶特鋼廠有成交。隨著焦炭價格走跌，需求疲弱，3月末低鎳鐵價格也承壓下滑。

二季度：2季度低鎳鐵價格整體呈上漲趨勢，但市場供應、需求均較疲弱，因在產可流通低鎳鐵廠寥寥2-3家，低鎳鐵供應緊張，加上焦炭價格上漲，也支撐低鎳鐵價格，低鎳鐵價格走勢上漲。低鎳鐵市場需求主要集中在廣西地區，福建、廣東地區鋼廠對低鎳鐵需求減少，鋼廠采購更具經濟性的廢不銹鋼代替低鎳鐵使用。因200系不銹鋼利潤減少，部分鋼廠轉產產能生產普碳鋼，4月福建某鋼廠轉產1臺高爐生產煉鋼鐵。5月底因青島上合峰會原因，臨港有色金屬停產，低鎳鐵供應緊張，價格上漲，低鎳鐵供應商趁此機會出鐵。市場基本消耗完低鎳鐵現貨庫存。6月12號左右該工廠復產開工，工廠報價上漲，貨源緊缺。

三季度：7月低鎳鐵市場價格運行維穩，7月底8月初市場出現過小幅下滑，因需求較差，供應充足，且焦炭價格走跌，低鎳鐵價格承壓。但8月臨港有色金屬停產，產量為0，低鎳鐵供應開始變得緊張，低鎳鐵價格報價上漲。此后焦炭價格也有上漲，市場需求較好，支撐低鎳鐵價格。9月低鎳鐵略有上調，9月上旬山東臨港有色金屬復產開工，低鎳鐵供應緊張情況緩解，低鎳鐵價格暫穩。市場了解，三季度市場最高價格在9月，廣西某200系鋼廠采購價格到3850元/噸（到廠含稅），山東某工廠表示成交在2750-3850元/噸（出廠含稅），其中后者價格的訂單量較少。由于大部分200系不銹鋼廠均使用201廢不銹鋼代替低鎳鐵使用，200系鋼廠對低鎳鐵的需求減弱，僅廣西地區部分工廠有固定需求。市場仍有部分2.5-3.0%品位低鎳鐵貨源，但需求較差，成交困難。

四季度：低鎳鐵價格下跌約175元/噸，北方地區低鎳鐵工廠生產已全部暫停，山東某低鎳鐵廠10月正常生產，11月初轉產煉鋼鐵。廣西某低鎳鐵廠10月下旬復產，11月初休風，12月繼續正常開工。由于200系不銹鋼行情疲弱，鋼廠低鎳鐵需求疲弱，工廠生產也斷斷續續。南方地區鋼廠自產自用的低鎳鐵生產也并不正常，寶鋼德盛10月停產檢修生產低鎳鐵的高爐，計劃檢修3個月，預計約1月初復產。北海誠德11月20號左右也暫停了一臺高爐生產低鎳鐵，福建鼎信鎳業12也有一臺高爐停產大修。此外，江蘇、河南地區2家200系不銹鋼廠產量也有減少，但暫未影響到高爐生產低鎳鐵。由于市場需求疲弱，在產可流通低鎳鐵也不多，山東某工廠轉為接單生產模式。低鎳鐵市場缺乏價格指導，價格走勢更多隨焦炭價格變動。據了解，以山東臨沂地區二級冶金焦為例，從10月初的價格為2440元/噸（承兌 含稅出廠）下跌到目前的2090元/噸（承兌 含稅出廠）。其中10月底到11月底期間，焦炭價格上漲，12月開始焦炭價格開始走跌。從低鎳鐵價格走勢圖看，10月底低鎳鐵價格因需求原因走跌之后，11月價格基本維穩，11月下旬價格開始上漲，12月上行開始走跌。由于市場價格成交少，缺乏指導，價格變動慢。

2、高鎳鐵行情回顧

一季度：高鎳鐵市場平均價從955元/鎳（出廠含稅）上漲到最高價格1005元/鎳（出廠含稅），隨后震蕩下跌至3月底的價格965元/鎳（出廠含稅）。雖然從1月下旬左右，倫鎳走勢已維持在13000美元/噸以上震蕩，但由于不銹鋼行情低迷，鋼廠詢盤價格低迷，高鎳鐵價格上漲受阻，走勢平平，市場價格到1000元/鎳(出廠含稅）左右之后再繼續上漲則有阻力。高鎳鐵工廠生產利潤空間較好，春節后，一些停產的小型高鎳鐵廠復產積極性也在提高，但受資金、環保檢查、鎳礦儲備等因素的限制，實際復產的高鎳鐵工廠較少。部分高鎳鐵廠有增開礦熱爐，產能釋放增加。2月春節期間，大部分不銹鋼廠檢修、減產，鋼廠自用的鎳鐵生產受到影響，2月鎳鐵產量有減少。青山印尼的不銹鋼從一季度開始進口到國內，國內不銹鋼市場價格受到沖擊，價格承壓走跌。

二季度：2季度高鎳鐵價格持續走高，高鎳鐵均價從965元/鎳上漲到1070元/鎳，高鎳鐵價格持續貼水鎳板價格。鋼廠壓價采購高鎳鐵，但因高鎳鐵工廠生產利潤豐厚，工廠出貨積極。4月開始內蒙化德地區有高鎳鐵廠因環保原因受到影響，5月底該地區環保檢查升級，其余地區高鎳鐵生產也受到影響，到6月開始，全國各地區高鎳鐵生產受環保檢查影響，產量大幅減少。2季度高鎳鐵產量呈遞減趨勢。高鎳鐵供應緊張，進一步支撐高鎳鐵價格。6月高鎳鐵與鎳板之間貼水區間縮小。因高鎳鐵價格低于鎳板價格，高鎳鐵更具經濟性，導致鋼廠對鎳板采購需求減少，又因此原因，印尼高鎳鐵進口到國內從4月開始減少。

三季度：7月初高鎳鐵市場價格達到最高，均價約1100元/鎳（出廠含稅），但隨后倫鎳走跌，高鎳鐵價格也有所下滑，但由于環保檢查導致市場高鎳鐵供應緊張，高鎳鐵價格下旬開始上漲，倫鎳、鎳板價格繼續震蕩下滑，到8月中旬左右，高鎳鐵價格與鎳板價格的差價開始縮小到平水附近震蕩，8月下旬開始，高鎳鐵價格開始升水鎳板價格。即便如此，高鎳鐵價格仍舊比鎳板更具經濟性，鋼廠積極采購。9月初山東鑫海科技開始對外大量出售高鎳鐵，與北海誠德、青山均有簽單合作，倫鎳走跌，市場出現貨段時間的看跌情緒。但隨后倫鎳走勢上漲，國內高鎳鐵價格也開始上漲，高鎳鐵市場緊缺情況依舊。雖然高鎳鐵價格有漲跌波動，但高鎳鐵工廠的生產利潤空間一直較好。市場預估10月左右鑫海新材料的新項目將投產，高鎳鐵供應預期有增加，但9月底市場傳出該項目投產延遲到年底，高鎳鐵供應緊張情況繼續凸顯。9月底青山對外高鎳鐵采購需求增加，積極詢盤，且率先提高高鎳鐵的采購價格到1100-1110元/鎳（到廠含稅），支撐高鎳鐵價格。

四季度：高鎳鐵市場價格持續走跌，下跌幅度約128元/鎳。10月為不銹鋼旺季，鋼廠需求較好，因此10月雖然倫鎳走勢持續下跌，但10月高鎳鐵價格走勢基本維穩。但到10月底開始，市場利空氛圍濃厚，擔心不銹鋼下游需求減弱，高鎳鐵價格失去支撐，價格開始走跌。市場一方面有消息表示青山印尼以及其他鋼廠的印尼鎳鐵進口量增加，另一方面鋼廠不銹鋼減產、需求減弱的消息也頻頻傳出。市場看空氛圍濃厚，加上倫鎳價格下跌，宏觀氛圍利空，其余基本金屬也開始走跌，高鎳鐵價格持續下滑。12月高鎳鐵價格走勢比較堅挺，價格波動幅度不大，主要由于倫鎳走勢開始盤整震蕩，并未進一步大幅下跌，而鋼廠開始為春節準備原料，采購需求也還尚可，高鎳鐵工廠11月、12月生產情況并不理想，相比10月產量仍有減少，工廠現貨供應并未出現過剩情況。但市場看空情緒并未轉變，市場仍舊無利好支撐。

3、2018年進口鎳鐵概況

據海關數據統計，2018年1-10月我國鎳鐵進口量約有72.47萬噸，相比2017年全年鎳鐵進口量（138.6萬噸）少66.13萬噸。由于今年印尼青山集團的高鎳鐵留用印尼，青山集團印尼鎳鐵進口量減少較多，因此18年的1-10月的鎳鐵進口量相比17年1-10月均有減少。18年的印尼工廠中，主要有印尼德龍投建的增量，該工廠10月鎳鐵進口量5.45萬實物噸，且據市場了解，該工廠高鎳鐵月產量已可達約4萬實物噸/月。此外，印尼另有部分高爐和小型礦熱爐投產、復產的增量，但增量較小。除上述原因外，今年不銹鋼廠使用廢不銹鋼原料占比增加，也是鎳鐵進口量減少的原因之一。

二、2018年大事件回顧

1、江蘇德龍350萬噸熱軋、200萬噸冷軋項目擬2018-2019年建成投產

2017年12月29日，由德龍公司投資興建的、德力2550mm高合金鋼熱軋項目暨巨合冷軋不銹鋼板帶項目開工奠基儀式隆重舉行，開工的這兩個項目也是由德龍公司直接投資興建的，2550熱軋項目總投資50億元，采用國內最先進的熱軋連續退火酸洗工藝，形成年產350萬噸高合金鋼卷帶材，預計2019年3月份竣工投產；巨合冷軋項目總投資26億元，采用的多輥冷軋退火酸洗工藝也是全國最先進的，形成年產200萬噸冷軋不銹鋼板帶，預計2018年年底前竣工投產，這兩個項目全部建成投產后，年可新增銷售800多億元，利稅30億元以上，將為德龍公司實現千億級目標描上重重一筆。

2、印尼青山三期100萬噸不銹鋼即將投產

印尼青山三期100萬噸不銹鋼煉鋼將于2018年7月投產。

3、青山&格林美：寧德新能源材料產業園

寧德新能源材料產業園項目：該項目在福安市灣塢半島選址，規劃用地約1100畝，分期建設，其中一期建設：包括年產18萬噸系列三元材料用高純原料（高純硫酸鎳、高純硫酸鈷、高純氯化鈷、高純硫酸錳），5萬噸三元前驅體材料與2萬噸三元正極材料等系列動力電池用正極原料與正極材料項目，打造先進的車用動力電池正極原料與正極材料戰略基地；后續根據市場情況，擴大建設規模。

4、太鋼不銹擬收購臨沂鑫海

4月14日消息， 太鋼不銹4月13日晚間公告，公司正在籌劃重大資產重組事項，擬收購臨沂鑫海新型材料有限公司控股權。公司證券4月16日開市時起開始停牌。

5、內蒙古上泰不銹鋼產能置換公告

1月10日消息，繼12月上旬《內蒙古自治區經濟和信息化委員會關于發布鋼鐵產能需求信息的公告》內容顯示內蒙古上泰欲購買30萬噸不銹鋼產能指標之后；12月底，內蒙經信委又發布了內蒙古上泰實業有限公司的產能置換方案。

6、新興鑄管印尼OBI島鎳鐵項目4號礦熱爐生產線烘爐

2月6日9:28，新興鑄管股份有限公司副總經理許國方啟動印度尼西亞OBI島鎳鐵項目4號礦熱爐生產線送電按鈕，標志著南京分公司承建的該工程順利實現烘爐目標。 印度尼西亞OBI島鎳鐵項目由新興鑄管（中國）、新加坡CI公司和印度尼西亞哈利達礦業公司合作投資建設，一期工程主要包括新建4條33MVA回轉窯-礦熱爐鎳鐵生產線及其火力發電等配套公輔設施，南京分公司承建其主體工程項目施工，其中1-3號礦熱爐生產線于2017年2月10日全面建成投產。

7、制造業增值稅下調

2018年3月28日，國務院確定深化增值稅改革的措施，進一步減輕市場主體稅負，按照政策規劃，從2018年5月1日起，將制造業等行業增值稅稅率從17%降至16%，將交通運輸、建筑、基礎電信服務等行業及農產品等貨物的增值稅稅率從11%降至10%。同時統一增值稅小規模納稅人標準，將工業企業和商業企業小規模納稅人的年銷售額標準，由50萬元和80萬元上調至500萬元。

8、不銹鋼反傾銷調查

7月23日，商務部網站發布2018年第62號公告，宣布對原產于歐盟、日本、韓國和印度尼西亞的進口不銹鋼鋼坯和不銹鋼熱扎板/卷進行反傾銷立案調查。公告提到，商務部于2018年6月22日收到太鋼不銹代表國內不銹鋼鋼坯和不銹鋼熱軋板/卷產業正式提交的反傾銷調查申請。申請人請求對原產于歐盟、日本、韓國和印度尼西亞的進口不銹鋼鋼坯和不銹鋼熱軋板/卷進行反傾銷調查。

9、寶鋼德盛不銹鋼有限公司獲得 68 萬噸煉鋼產能！

按照公示內容，將出讓：江蘇省南京市的上海梅山鋼鐵股份有限公司煉鐵118萬噸產能；上海市的上海寶鋼不銹鋼有限公司煉鐵 293 萬噸、煉鋼 455 萬噸產能。 受讓企業為：1、廣東省湛江市寶鋼湛江鋼鐵有限公司煉鐵 403 萬噸、煉鋼 361 萬噸產能，用于建設寶鋼湛江鋼鐵三高爐系統項目；2、湖北省鄂州市鄂城鋼鐵有限責任公司煉鋼 26 萬噸產能，用于建設新建 120 噸轉爐項目；3、福建省寶鋼德盛不銹鋼有限公司煉鋼 68 萬噸產能，用于新建煉鋼連鑄項目。經過以上出讓產能換算數和受讓產能換算數權衡后，煉鐵剩余 8 萬噸產能用作其它項目。

10、歐洲第二大鋼鐵企業即將誕生

德國蒂森克虜伯與印度塔塔鋼鐵日前正式簽署協議，根據協議，雙方將合并各自在歐洲的鋼鐵業務，成立一家各自占股50%的合資公司，合資企業被命名為“蒂森克虜伯-塔塔鋼鐵公司”（Thyssenkrupp Tata Steel B.V.）總部設在荷蘭。蒂森克虜伯向外界表示，該合資公司將成為僅次于阿塞洛-米塔爾鋼鐵集團(Arcelor Mittal)的歐洲第二大鋼鐵企業，預計年營業額170億歐元，年出貨量2100萬噸，雇傭員工約48000人。

三、2018年政策及經濟環境回顧

1、四大主場外交彰顯中國影響力，人類命運共同體理念深入人心

4月8日，博鰲亞洲論壇2018年年會在海南舉行，為世界發展貢獻亞洲智慧和亞洲方案。6月，上海合作組織成員國元首理事會第十八次會議在青島舉行，擴員后的首次峰會開啟了該組織發展壯大的新征程。9月中非合作論壇北京峰會成為今年中國舉辦的規模最大、外國領導人出席最多的主場外交活動。11月首屆中國國際進口博覽會成為世界上第一個以進口為主題的大型國家級展會，是國際貿易發展史上一大創舉。習近平主席出席四大主場外交活動，深入闡述“人類命運共同體”理念，宣布中國開啟新一輪高水平對外開放的重大決策，為世界發展貢獻中國智慧，增添正能量。

2、敘戰場形勢快速發展，政治進程現曙光

4月14日，美國、英國和法國以敘利亞涉嫌使用化學武器為由，在未獲聯合國授權情況下對敘發動軍事打擊。另一方面，俄羅斯同伊朗、土耳其等國就敘局勢多次斡旋并加大在敘軍事行動力度。12月18日，俄、土、伊三國外長與聯合國敘利亞問題特使會晤，宣布將為協助啟動敘憲法委員會工作作出努力。次日，美國政府宣布，隨著打擊極端組織“伊斯蘭國”的戰事取得成果，準備撤回駐敘美軍。在國際社會有關方面共同努力下，政治解決敘利亞問題出現新的積極勢頭。

3、東北亞局勢柳暗花明，中方作為贏得國際社會稱贊

2018年上半年，習近平主席同朝鮮國務委員會委員長金正恩百日內3次會晤，開創中朝高層交往新歷史。4月27日，金正恩和韓國總統文在寅在板門店舉行會晤并簽署《板門店宣言》。之后，朝韓領導人又兩次會晤并簽署《9月平壤共同宣言》。6月12日，金正恩與美國總統特朗普在新加坡舉行兩國在任領導人史上首次會晤。中國在朝鮮半島形勢轉圜中發揮積極作用，贏得國際社會稱贊。同時，中日、中韓關系取得新進展，中日兩國領導人年內實現互訪，推動中日關系重回正軌。

4、“美國優先”成“美國獨行”，單邊舉動危害多邊體系

5月8日，美國政府宣布退出伊朗核問題全面協議，隨后重啟對伊制裁。6月，美國退出聯合國人權理事會。10月，美國又先后退出《維也納外交關系公約》中涉及國際法院管轄問題的相關議定書和萬國郵政聯盟，并宣布將退出《中導條約》。美國還將繼續減少承擔聯合國維和經費的份額。美國政府以“美國優先”推行單邊主義外交政策，“退群”之舉非但不能解決問題，反而損害了自身的國際信譽，也為全球治理蒙上陰影，對多邊體系造成沖擊。

5、美國挑起并不斷升級對華經貿摩擦，保護主義威脅經濟復蘇

今年以來，美國采取單邊主義措施，挑起貿易戰，多次對中國輸美產品加征關稅，導致中美之間貿易摩擦和爭端不斷升級。中國為維護自身正當權益，進行了有理有利有節的斗爭，堅守底線，爭取共識，努力保持中美經貿關系穩定。同時，美國對歐盟、墨西哥、印度、加拿大、土耳其等國家和地區也頻頻揮舞關稅大棒，貿易摩擦已成為當前全球經濟面臨的一大不確定因素。經濟合作與發展組織11月發布報告指出，貿易保護主義引發的關稅上升將拖累全球貿易和投資增長，導致全球經濟下行風險增加。

6、全球極端天氣頻發，氣候大會謀劃應對

2018年全球多地極端天氣頻發。8月，印度遭遇百年來最嚴重洪災，受影響人口超過540萬；歐洲大部分地區春夏經歷異常高溫干旱，很多國家氣溫破歷史極值；北極圈內的高溫持續時間也創下紀錄。專家認為極端天氣增多無疑是氣候變化的結果。12月在波蘭召開的聯合國氣候變化大會上，近200個國家就下一步如何應對氣候變化的行動細則達成一致，這標志著本屆大會完成了對《巴黎協定》具體實施規則的談判。

7、“帕克”號抵近探日，嫦娥四號開啟探月新旅程

8月12日，美國宇航局發射“帕克太陽探測器”。該探測器將飛行7年后抵達太陽的日冕層，這將是人造航天器首次抵達恒星大氣層。11月5日，“帕克”第一次抵達近日點，距離太陽表面1500萬英里，成為目前最靠近太陽的航天器。中國嫦娥四號探測器12月8日成功發射，開啟月球探測新旅程。嫦娥四號在經歷地月轉移、近月制動、環月飛行之后，最終將實現人類首次月球背面軟著陸。探日、探月航天器的成功發射對人類走向深空、探索宇宙奧秘具有重大意義。

8、一帶一路朋友圈不斷擴大，開創國際合作新局面

9月7日，“一帶一路”倡議迎來5周年。5年來，中國已與140多個國家和國際組織簽署共建“一帶一路”合作文件，“一帶一路”沿線國家和地區覆蓋全球超過60%的人口和全球1/3以上的貿易。截至2018年6月，我國與沿線國家貨物貿易累計超過5萬億美元。共建“一帶一路”正在成為中國參與全球開放合作、改善全球經濟治理、促進全球共同發展繁榮、推動構建人類命運共同體的中國方案。

9、歐盟放行“脫歐”協議，歐洲一體化面臨諸多挑戰

11月25日，歐盟成員國領導人在特別峰會上正式通過此前與英國達成的“脫歐”協議。這是英國和歐盟“脫歐”談判一年多來取得的關鍵性進展。但“脫歐”協議還需英國議會及歐盟其他各成員國分別批準才能生效，英國“脫歐”之路并非坦途。此外，難民問題依然困擾歐盟，各成員國圍繞難民配額分配、責任分攤等問題爭吵不斷。難民大量涌入也導致民粹主義等極右翼思潮在歐洲抬頭。歐洲一體化面臨諸多嚴峻挑戰。

10、G20峰會機制啟動10周年，中方推動達成多邊主義共識

11月30日至12月1日，二十國集團（G20）領導人第十三次峰會在阿根廷舉行。今年是國際金融危機爆發和G20峰會機制啟動10周年。在中方推動下，本次峰會就重大國際問題——包括維護多邊貿易體制、應對氣候變化等問題達成共識并通過領導人宣言。這次峰會的成功是堅持多邊主義的勝利，再次表明中國主張和中國方案符合人心所向，順應大勢所趨。

四、2019年鎳鐵市場展望

1、國內/印尼鎳鐵工廠情況分析

（1）國內新投建的高鎳鐵產能

2019年國內、印尼均有不少新投建的高鎳鐵產能計劃投入生產，但據網站了解，國內新投建的高鎳鐵產能中，鑫海新型材料、揚州一川明年投入生產的可能性交代，其余高鎳鐵廠投建進度、投產時間恐因行情轉變、資金問題等原因，延遲投產。印尼明年的投產計劃較多， 其中包括了青山集團、印尼恒嘉、德龍一期暫未投產的爐子、金川集團投建的鎳鐵廠，以及印尼本土的安塔姆工廠。據網站預估，19年高鎳鐵產量將比18年增加18.36萬實物噸（約16523金屬噸）。其中高鎳鐵的增量主要來自于鑫海新型材料的爐子投產。預計19年印尼高、中鎳鐵產量約有343.87萬實物噸（36.6萬金屬噸），相比18年235.4萬實物噸（27.11萬金屬噸）增加約108.47萬實物噸（9.49萬金屬噸）。

如下表統計，為19年國內、印尼新投建且有計劃投產的高鎳鐵工廠概況

（2）低鎳鐵工廠方面

據網站預估統計，19年的低鎳鐵產量將比18年減少12.5萬實物噸（2008金屬噸）。19年的低鎳鐵產量減少主要由于市場可流通低鎳鐵高爐工廠減少 ，由于200系不銹鋼廠主要采購廢不銹鋼使用，鋼廠需求減弱，低鎳鐵經濟性較低，且由于環保檢查的原因，高爐工廠生產低鎳鐵壓力較大，因此19年的低鎳鐵預估產量比18年低。

2、2019年國際經濟展望

當前，世界經濟增長動能有所削弱，不確定性不穩定性因素增多、下行風險加大，明年全球GDP增速或進一步下降。10月國際貨幣基金組織預計，2019年世界經濟增速為3.7%，與今年持平，但不排除1月下調該預測值的可能性。高盛集團等機構預測，由于全球金融條件收緊，2019年世界經濟或呈疲軟態勢，增速較2018年進一步下降。

中國方面，世界經濟增速放緩、美國保護主義抬頭、全球經貿規則演變，使我國發展的外部環境正在發生深刻變化，面臨復雜嚴峻的挑戰，不利因素增多。特別是中美經貿摩擦給我國經濟持續平穩發展帶來新的壓力，需要高度重視并妥善應對。明年，應按照“六個穩”的要求實施一系列配套舉措，以內部的“穩”應對外部的“變”，將外部經濟環境變化特別是中美經貿摩擦帶來的不利影響降到最低，保持經濟持續健康發展。穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期。

美國方面，美國實施貿易保護主義對自身經濟的影響將在明年進一步顯現。美國民主黨在11月中期選舉中贏得眾議院多數席位，對特朗普政府赤字財政的制約作用將大大增強。因此，美國經濟經歷了今年比較強勁的增長后，明年增速可能明顯回落。國際貨幣基金組織預計，2019年發達經濟體經濟增速為2.1%，較2018年下降0.3個百分點；其中，美國經濟增速為2.5%，較2018年下降0.4個百分點。

其他方面，2019年1月1日起美國對自我國進口的2000億美元商品加征25%的關稅，甚至威脅對自我國進口的全部商品加征關稅，對中美貿易乃至全球貿易的負面影響將急劇上升，國際貿易對世界經濟的拉動作用將進一步減弱。國際貨幣基金組織預測，2019年全球貨物出口量增速在今年已經明顯下降的基礎上，將進一步降至3.76%。

3、2019鎳鐵行情預期

高鎳鐵方面，從網站對19年國內、印尼的鎳鐵產量預估來看，19年的高鎳鐵供應增加，對于高鎳鐵價格走勢來說，并不利好。因此對于明年上半年的高鎳價格走勢，筆者持看跌觀點。印尼德龍的不銹鋼項目，目前市場的傳言消息是該項目將于明年中投產，屆時該企業印尼的鎳鐵產量，貨將減少進口，留用印尼。但考慮到明年的鎳礦供應充足，高鎳鐵價格走跌，鎳礦價格也將承壓下滑，高鎳鐵工廠生產的成本壓力也將減少。考慮到工廠的實際投建進度較大可能性比預期的延遲，筆者預計明年的鎳鐵供應量增加主要體現在2季度開始。但即便是2季度，高鎳鐵工廠的投建進度如果較慢，高鎳鐵增量不足以抵消不銹鋼廠旺季對高鎳鐵的需求，那2季度高鎳鐵價格仍有支撐，下跌幅度或不如預期那么大。筆者預計2季度高鎳鐵價格或震蕩在到廠含稅900元/鎳附近。

低鎳鐵方面，19年低鎳鐵市場或繼續維持冷清，難有好轉，成交寥寥，生產寥寥。比較值得關注的是目前有傳言，山東盛陽明年3月或有計劃投產不銹鋼。明年市場關注的重心將轉移到印尼的鎳鐵投產市場。

來源：鐵合金在線熱點

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